持续反弹后两市行情出现分化,机构:成长占优大概率仍将持续

今日热点 2022-06-21 13:50 20

摘要:持续反弹过后,沪深两市行情出现分化。6月20日,两市涨跌互现,沪指出现微跌,深市主要指数则实现较大涨幅。其中,深证成指涨逾1%,盘中涨逾2%。创业板指涨近2%,...

在持续反弹后,新疆S101公路 天山地理画廊沪深股市在出现出现分化

6月20日,两市涨跌出现上涨,沪指出现小幅下跌,深市主要城市指数,实现大幅上涨。其中深证成指涨逾1%,盘中涨逾2%。创业板指数上涨近2%,一度超过3%。

对于两市的分化,市场人士指出,在压制因素依然存在,以及“全面牛"未上大台阶”的背景下,券商行情“失速”,未能持久。叠加原油价格大幅下跌,金融股和资源股权重下降,导致沪市收跌。

另一方面,深交所高景气成长股较多。中信建投证券首席策略官陈果表示,无论猫王何时死于当前市场,还是基本面环境,都指向后续成长风格占优的大概率。

“短期来看,在流动性宽松的背景下,前期跌幅较大、估值与盈利逐步匹配、高景气度的部分增长在关注"近期可以得到阶段性修复,”CICC研究部董事总经理、策略分析师刘刚在在接受今日热点记者采访时指出。

盈利、流动性、通胀等打压因素依然存在,券商股“失速”,资源股领跌。

至6月20日收盘,上证综指跌0.04%,报3315.43点;科技50指数涨0.3%,报1095.33点;深成指涨1.27%,报12487.13点;创业板指数上涨1.99%,至2710.14点。

从表面上看,在沪市广泛分布的金融股和资源股领跌两市。尤其是前几日交易表现可观的券商市场也“失速”,迎来回调。

Wind数据显示,6月20日,申万一级行业分类下,非银金融下跌1.27%,仅次于煤炭石油石化板块5.55%和3.74%的跌幅

至于券商股,陈果在研究报告中指出,今年的券商股市场与2020年7月初类似,但预计券商股的增速将弱于2020年。券商股票市场的失败反映了市场对牛市缺乏充分的信心

“目前利润短期数据修复难以扭转高库存压力和高通胀带来的流动性抑制。”在陈果看来,从盈利角度来看,5月份宏观经济数据出现有所改善,但信贷结构依然较差,实体内生需求依然疲弱。

从流动性角度来看,陈果认为,虽然国内宽松格局仍将维持,但后续RRR降息降准空间可能不大,需要合理预期。

对于资源股的下跌,国泰君安证券表示,原油价格的大幅下跌导致出现的全球通胀预期发生变化。对于资源股来说,高价运行需要下游需求的进一步支撑。所以,短期波动在所难免。

市场结构和基本面环境都支持增长。

表面上看,是风电、储能等新能源快速增长的板块,实力,对应的是大金融和资源板块回调。展望后市,陈果认为,目前的市场结构和基本面环境都指向后续增长风格将占主导地位的大概率。

“市场结构方面,近四轮股市暴涨见顶后,风格以小盘增长为主。其中,在2020年7月最新一轮券商行情后,军工、农业、部分板块逆周期领涨。在当前阶段,鉴于2020年后续经济复苏水平难以复制,此轮顺周期行业很难出现类似2020年7月以后的大规模表现,因此成长型行业的比较优势会更加明显。”陈果说。

从基本面来看,陈果指出,增长的概率很高吗

一轮风格切换需等待后续经济金融数据的确认回升。目前,国内依然处于经济回升初期,面临“信用向上+流动性宽松+经济企稳”的宏观流动性组合。
“最新公布的各项经济数据有望带动后续经济预期和市场情绪的进一步向上,成为市场风险偏好提升的基础。成长板块方面,6月前两周头部5家新能源车企支付交易金额同比高增172%,且5月光伏装机数据再超预期,相较4月而言进一步上行。”陈果表示。
国泰君安资管报告同时指出,成长板块逐渐获得市场关注是市场趋势。
“随着经济预期的好转,宏观经济政策更为积极,投资者不再恐慌和厌恶风险,风险偏好出现抬升,个股活跃度显著上升,意味着业绩确定性将不再主导股票投资风格。受益于政策支持、需求边际改善的成长板块将逐渐获得市场关注。”国泰君安资管报告分析称。
配置方面,刘刚表示,成长风格年初至今回调较多,且估值已经有所下降。在流动性宽松的背景下,部分前期跌幅较大、估值和盈利逐步匹配、景气度维持高位的部分成长可以关注阶段性修复。
“不过,当前市场风格演绎,可能受全球因素影响而具有全球特征。因此,A股市场风格切换至成长的契机,需要投资者关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。”刘刚进一步指出。
陈果表示,除新能源车上游及整车、光伏组件、CXO、军工及半导体国产替代线索外,近期服务业复苏数据的明显转好及政策利好,同时有望提振白酒、医疗服务等板块行情表现。
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