「股票600688」Q1增长良好,激励表明中长期发展信心

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摘要

Q1实现快速增长,恢复良好。公司公告一季报预告,预计2021Q1收入17.7至20.3亿元(YoY+40%至+60%),归母净利3.4至3.9亿元(YoY+40%至+60%),扣非归母净利3.0至3.

「股票600688」Q1增长良好,激励表明中长期发展信心

Q1实现了快速增长,恢复良好。根据公司公布的第一季度报告预测,预计2021年第一季度收入为17.7-20.3亿元(同比增长40%-60%),归属于母亲的净利润为3.4-3.9亿元(同比增长40%-60%),不归属于母亲的净利润从3.0-3.4亿元(同比增长60%-80%)中扣除。与2019年的Q1相比,-收入增长7%,增幅22%,-返还母亲后净利润增长7%,增幅23%,-扣除不返还母亲后净利润增长10%,增幅24%。

计划对股权激励计划和业务伙伴计划实施股份回购计划。2021年4月14日,公司宣布计划实施股份回购计划,金额约1.5亿-,2亿元人民币。回购价格不超过50元/股,回购股份占公司总股本的0.32%,占-的0.42%

公司针对不同层次的员工设置相应的股权激励方案,从上到下充分调动核心员工的积极性。

启动核心经理的业务伙伴持股计划。2021年4月14日,公司宣布计划实施商业伙伴计划,并通过提取持股计划的特殊基金来激励公司的核心经理。评估目标:

以2020年的营业收入为基础,2021年,-23年每年的收入复合增长率不低于10%,归属于母亲的非净利润复合年增长率不低于0%。

对中层管理人员和核心技术骨干实施员工股票期权激励计划。2021年4月14日公布,拟授予不超过313万股票期权,占股本,股份总数的0.33%,行权价为36.57元/股。共有142人受到激励,他们都是中层管理人员和核心技术人员。评估目标与业务合作伙伴计划相同。

盈利预测和投资建议:预计2020年和2022年-净利润分别为16.7/19.0/20.7亿元,同比增长5.3%/13.4%/9.2%,最新收盘价对应2021年PE为17.74倍。考虑到公司的工程渠道地位和良好的盈利能力,并参考可比公司的平均估值和公司业绩的增长率,2021年给予公司20xPE,相当于40.03元/股的合理价值,并维持“买入”评级。

风险预警:原材料价格上涨;房地产持续低迷;竞争格局已经恶化。

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