「600894股票」业绩符合预期,看好下半年化纤景气

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

事件:公司发布年报,2020年实现营收458.33亿元,同比下降9.39%,实现归母净利润28.47亿元,同比下降1.31%。其中投资收益部分贡献21.73亿元。20Q4实现营收130.13亿元,环比

「600894股票」业绩符合预期,看好下半年化纤景气

事件:

该公司发布了年度报告。2020年实现营收458.33亿元,同比下降9.39%,净利润28.47亿元,同比下降1.31%。投资收益贡献21.73亿元。2004年4季度实现营收130.13亿元,同比增长13.39%,实现归属于母亲的净利润10.44亿元,同比增长32.16%。

疫情拖累了产业链的繁荣,2020年下半年逐渐恢复。2020年上半年,受疫情影响,长丝产业链承压,价差持续下降,库存积压严重。2020年下半年,随着疫情影响的逐步缓解,长丝产业链的繁荣逐步恢复。根据公司公布的业务数据,2020年长丝销量将达到655.61万吨,同比增长13.22%,涤纶长丝板块毛利率将达到27.01亿元,同比增长51.9%,下降每吨毛利率将达到411.9元/吨

2021年1季度,长丝价差居高不下,PTA价差收窄。受原油价格上涨和需求回升的影响,2021年1季度涤纶长丝产业链价差继续上升。根据风力数据,21Q1长丝POY价差为1250元/吨,增加322元/吨,FDY价差为1348元/吨,增加232元/吨,DTY价差为2748元/吨,增加411元/吨。PTA差价401元/吨,较上月收窄90元/吨。

看好后疫情时代对化纤的需求,需求会在下半年开始或。我们认为,在后疫情时代,在海外纺织服装消费和全球共振补货库存的推动下,纺织服装上游预计将迎来需求驱动的热潮,其特点可能是高强度和可持续性。

从全球复苏进程来看,我们相信下半年的秋冬旺季,行业将迎来一个高景气。

利润预测和投资建议。我们看好后疫情时代纺织行业的复苏,暂时不会考虑加大稀释。我们预计公司2021年和-2023年的每股收益分别为2.60/2.97/3.06元/股。参照可比公司,我们给公司的PE估值是2021年业绩的10倍,相当于26.05元/股的合理价值,维持公司的“买入”评级。

风险警告。长丝需求下降;生产进度低于预期;生产安全事故。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: