「丹化科技b股」跟踪报告:顺应市场航向,牢筑龙头地位

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所属分类:股票行情
摘要

移远通信:无线模组龙头,体量持续扩张:移远通信成立于2010年,十年深耕无线通信模组,目前已经成为全球市占率最高的模组企业。公司产品线覆盖全面,门类齐全,形成了以LTE产品和NB-IOT产品为主线,G

「丹化科技b股」跟踪报告:顺应市场航向,牢筑龙头地位

移动通信:无线模块的领头羊,且量持续扩大:移动通信成立于2010年,十年来一直在深度培育无线通信模块。目前已成为全球市场份额最高的模块企业。公司产品线覆盖面广,形成了以LTE产品和NB-物联网产品为主线,GSM和WCDMA产品为支线,5G产品为动力点的业务格局。自2016年以来,公司进入快速扩张阶段,收入持续增长。同时,公司具有敏锐的市场嗅觉,不断适应市场,灵活调整业务结构,准确满足市场需求。根据公司2020年的业绩预测,2020年公司在车载等多个领域的市场份额不断扩大,净利润分别为2.29亿-和2.59亿元,在-分别增长55.00%和75.00%。我们相信,在未来,公司有望随着行业的变化转化为技术红利,为公司筑起护城河。

下游众多领域蓬勃发展,开拓发展空间:5G渗透加速,移动通信在5G板块有先发优势公司投资5G蜂窝通信模块产业化平台,已实现高通、华为海思、紫光展锐5G模块产品全覆盖,未来仍有增长空间;IOT模块在NB-的收入增长迅速,CAGR在3年内达到829.86%。我们相信,随着2G、3G的逐渐退出,以及智能抄表、智慧城市等新场景需求的不断增加,低成本、低功耗、广覆盖的NB-物联网模块有望迎来股市和增量市场的双重增长。同时,我们相信车联网有潜力成为公司的优势轨道,帮助公司打造差异化竞争力。在行业方面,智能联网车的普及率持续提高,也为公司提供了良好的发展环境。我们相信,促进各领域的繁荣有望帮助公司充分发挥自身优势,进一步开拓发展空间。

长短期齐心协力实现长远发展:整个产品线使公司能够根据市场需求的波动灵活调整供应,实现精准对接,抢占市场先机。公司产品结构有望随着行业变化继续优化;在成本方面,公司积极建设自己的生产能力,以减少外部消耗。同时,公司形成了-,高返利、-高收入、-,大批量的良性闭环,持续深度的降低成本能力。我们认为,在短期内,公司可以更好地依靠自身的产品结构调整和成本控制来应对市场波动。从长远来看,公司将向下游扩展,构建云平台,创建多生态的模块化平台解决方案,增强客户依赖性,实现快速发展。

盈利预测、估值和评级:我们认为公司自身的规模效应和技术优势有望继续发挥,行业景气度的叠加增强了公司改善的确定性。我们将公司2020-2022年净利润预测维持在2.42/3.95/5.31亿元,对应PE103X/63X/47X。我们看好公司作为通信模块龙头企业的发展前景,维持“加码”评级。

风险预警:市场风险;汇率波动风险。

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