「核电类股票」一季报预告点评:高基数下实现高增长,未来业绩弹性值得期待

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所属分类:股票行情
摘要

报告导读公司披露一季报,旗下中国制造网2021Q1实现现金回款约2亿元,同比增长约50%,行业逻辑延续性及公司管理优化效果得到双重验证!投资要点透视Q1增长:现金回款成功实现高基数下的加速发展公司预计

「核电类股票」一季报预告点评:高基数下实现高增长,未来业绩弹性值得期待

报告指南

公司披露的季报显示,其中国制造网2021年第一季度实现现金支付约2亿元,同比增长约50%,行业逻辑的连续性和公司管理的优化效果得到双重验证!投资要素

透视Q1增长:现金支付成功实现高基数加速发展

该公司预计2021年第一季度总收入约为3.3亿元,同比增长40%。中国制造网络是增长的主要动力,MIC2021Q1实现现金回报约2亿元,同比增长约50%。我们认为,就现金支付而言,随着分众科技在2019年逐步对MIC进行管理优化,中国制造网在Q1 2020取得了快速增长。根据分众科技母公司现金流量表披露,Q1 2020年母公司“销售商品和提供劳务收到的现金”同比增速超过30%。因此,2021年第一季度MIC现金支付的快速增长意义重大。

利润面得到有序改善,何润软件的影响力逐渐减弱

公司预计2020年第一季度归属于母亲的净利润约为1600万元至2000万元,比去年同期亏损2033.02万元。同时,由于公司持续减持其“何润软件”股票,以及报告期内公司股价走势稳定,何润软件对公司报告期净利润的影响在-,约为500万元,而去年同期在-约为2970.31万元。截至第一季度末,分众科技持有何润软件约450万股股份。

第一季度的费用可能会受到激励的影响,未来的绩效弹性是可以预期的

由于年度奖金通常在Q1发放,中国制造网络的业务绩效将在2020年表现出色。据估计,每年的奖金数额将相当可观,并包括在Q1的费用中。未来三个季度的费用项目可能不会有年终奖的影响,预计业绩会更灵活。

外贸数字化正在成为必然。趋势,三月份的平台流量迅速增加。

在疫情的影响下,越来越多的国内供应商逐渐意识到线上展示和云展示的重要性。外贸全链接数字化的趋势不可逆转,而分众科技可以提供从信息展示到在线交易,的外贸全链接数字化服务,其行业地位可能会逐步提升。在中国制造网流量方面,据公司披露,在中国制造网“三月采购节”期间,平台流量同比增长115%,平台搜索量同比增长106%,在线流量大幅增长。

盈利预测和估值

公司正在逐步搭建跨境电商综合服务平台,在疫情的催化下,将直接受益于全球在线业务。公司年报和第一季度预测验证了我们之前的判断,股票期权激励计划的稳步推进和子公司重组将进一步推动公司的加速增长。我们估计,公司2021年和2023年在-的收入为15.34/19.67/25.35亿,归属于母亲的净利润分别为2.9/4.14/6.08亿,同比增长67.29%/42.85%/46.79%,相应的市盈率为23.07/16.15/11.00。高质量的报表将吸引更多的关注,市场,稳健的业绩将支持公司的估值修复并维持“买入”评级。

风险警示:中美经济合作前景低于预期

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