「曲东」一季度业绩超预期

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摘要

公司公布一季度业绩预告。公司2021年一季度预计实现归母净利润1.50-1.65亿元,同比增长1411.44-1562.59%。按照一季度的归母净利润中值1.58亿元,业绩相比2020年Q4是环比增长

「曲东」一季度业绩超预期

公布第一季度业绩预测2021年第一季度,公司预计实现归属于母亲的净利润1.50-和1.65亿元,同比增长1,411.44-和1,562.59%。根据归属于母亲的第一季度净利润中位数,业绩较2020年第四季度增长55%,公司业绩增长超出预期。

电动工具电池业务迎来发展期。公司电动工具电池具有“欧美需求回升,国内替代”的中期逻辑。就产能而言,目前的生产线设计为每天生产约130万节锂电池。同时预计新增锂电池年生产能力将超过3亿,计划在2021年第三季度陆续发布。预计到2021年底,年生产能力将达到7亿。销量方面,公司2020年将销售2.36亿个电池产品。根据公司的计划,预计2021年将实现70%以上的增长,即销量超过4亿块电池。

LED业务有望扭亏为盈,金属物流业务保持稳定。随着下游的复苏以及公司产品结构和客户结构的调整,LED业务有望扭亏为盈,贡献一定的业绩。根据公司目标,预计2021年实现非净利润5000万元的扣除。同时,公司的金属物流业务有望继续保持稳步发展。

盈利预测:我们根据公司2021年第一季度的业绩预测提高了盈利预测。预计2021年,-将实现营收57.57/72.32/87.06亿元,净利润5.40/7.25/9.28亿元。对应的EPS分别为每股0.52元、0.70元、0.90元。参照同行业估值水平和公司业绩增长率,2021年给予公司29倍27-的PE估值,合理价格区间为14.04-和15.08元。保持“推荐”等级。

风险警告:

产能扩张低于预期,产品价格下跌。

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