「300107股票」基本面向好,曲面折叠显示带来全新动能

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摘要

事件:公司发布2020年年度报告据公司年报披露,2020年公司实现营收50.68亿元,同比增长12.16%;归母净利润1.21亿元,同比增长25.15%。公司主要业务包括新型显示和新材料两大板块,随着

「300107股票」基本面向好,曲面折叠显示带来全新动能

事件:公司发布2020年度报告

根据公司年报,2020年公司实现收入50.68亿元,同比增长12.16%;归属于母亲的净利润为1.21亿元,同比增长25.15%。公司的主要业务包括新显示器和新材料两个板块。随着折叠屏手机市场的日益普及和产业链的成熟,公司的盖玻片减薄和深加工业务进入加速增长期,联合玻璃研究院打造了UTG。完整的产业链,保证稳定的量产和持续供应;与此同时,随着我国电子和智能产业的不断升级,高端技术产业中使用的硅基、鹤嘴锄基等新材料正处于发展机遇期。

投资积分:

新的显示器业务效益面/折叠显示器繁荣上升:2020年,公司成功开发了UTG,减少到30-和70 um,并发布了投资UTG项目第二阶段的公告。蚌埠玻璃研究院为公司批量生产UTG原板,使公司实现了从UTG玻璃原板、玻璃减薄、深加工到符合蚌埠CPI的完整产业链,有效保证了超薄柔性玻璃大批量生产的连续性和稳定性,不受国外大厂家技术依赖的影响。第一代玻璃罩材料CPI抗划伤等性能较差,第二代UTG是柔性显示器特别是折叠屏的新发展趋势。小米最近推出的万元折叠屏手机,在降低市场平均价格、增加繁荣方面起到了带头作用。是继今年2月华为MateX2之后,推动市场进一步渗透的重要力量。随着折叠屏UTG市场的加速渗透,预计该公司将继续受益于大趋势。

财务状况继续保持平稳有序的趋势:2020年,公司实现收入50.68亿元(12.16%),归属于母公司的净利润1.21亿元(25.15%),每股收益0.16元(23.08%),净资产收益率4.80% (0.85%),毛利率15.04% (0.04%),资产负债率62.68%(2.00%),总负债/息税前利润7.11 净经营现金流1.27亿元(78.87%),研发费用2.3亿元(1.87%),前五名客户销售集中度为58.11%(6.11%)。 虽然由于业务拓展和R&D需求的增加,资金需求有所增加,但优质领先客户的深度捆绑、敏锐敏捷的市场适应能力、折叠屏手机等曲目景气度的逐步提升以及公司娴熟的财务管理能力,都为公司业务拓展期财务基本面的整体提升提供了重要保障。

盈利预测和投资建议:预计公司2021年和2023年-将分别实现营业收入57亿元、63.5亿元和70.5亿元,归属于母公司的净利润分别为170万元、196万元和2.24亿元,每股收益分别为0.22元、0.26元和0.29元,市盈率分别对应于当前股价的38.93倍、33.63倍和29

风险因素:疫情反弹和不确定的贸易摩擦局面风险,电子产品更新换代较快风险,折叠屏手机渗透速度低于预期的风险。

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天山股份

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