「股票300035」受益行业景气,再创最佳一季

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所属分类:股票行情
摘要

事件描述:4月9日,公司公告2021年一季报。据公告,2021年一季度公司实现营收313.12亿元,同比增加104.08%;归母净利润66.21亿元,同比增长380.82%;扣非后归母净利润63.70

「股票300035」受益行业景气,再创最佳一季

事件描述:

4月9日,公司公布了2021年第一季度报告。公告显示,2021年第一季度,公司实现收入313.12亿元,同比增长104.08%;归属于母亲的净利润66.21亿元,同比增长380.82%;扣除后,返还给母亲的净利润为63.7亿元,同比上升499.72%;加权平均净资产收益率为12.77%,同比增长9.57个百分点;经营活动净现金流量30.19亿元,同比增长5.19%。

演出是有史以来最好的一季,回母净利润超过66亿元

2021年第一季度,公司实现毛利100.61亿元,同比增长69.78亿元。一季度公司财务费用2.91亿元,同比增长13.54%;管理费用4.18亿元,同比增长34.12%;销售费用9.21亿元,同比增长30.13%。公司经营活动现金流量净额30.19亿元,同比增长5.19%;筹资活动净现金流量48.55亿元,为下降的23.91%。公司净现金比率为0.45,同比下降1.47;库存周转天数45.12天,比去年同期减少25.24天,运营效率提高。公司应收票据和应收账款从去年同期的51.39亿元增加到84.45亿元,应付票据和应付账款从去年同期的196.38亿元小幅增加到196.67亿元。公司第一季度购买和建设固定资产、无形资产等长期资产支付的现金(资本性支出)为61.65亿元,同比增长17.51%,在建项目为223.10亿元,同比下降17.73%,主要是由于烟台工业园区项目在此期间完成扩能和技术改造。

下游需求方面,21年以来MDI下游行业同比大幅增长,带动MDI需求增加。2021年2月,新开工住房面积1.7亿平方米,同比增长64.3%;乘用车产量116.2万辆,同比增长480.58%。此外,我们预计无醛板和猪舍保温板的替代需求也将带来巨大的MDI需求增量,潜在需求增量超过240万吨。

聚氨酯板块:价格处于历史高位,盈利能力极佳

2021年第一季度,板块聚氨酯的收入达到137.58亿元,同比增长115.97%。与去年同期相比,公司第一季度在板块的聚氨酯业务大幅增长,主要是由于量价的崛起。2021年第一季度,聚氨酯板块的销量为92.44万吨,同比增长53.80%。一季度,板块聚氨酯产量为95.8万吨,是上升的56.63%。板块聚氨酯单季销量高于上升,出现,反映出聚氨酯行业的繁荣开始进入上行区间,这是周期反转的重要信号。

价格方面,一季度MDI价格保持高位。2011年第一季度华东聚合计量吸入器均价(扣税)为18903元/吨,上升同比增长71.9%,上升环比增长8.82%,纯计量吸入器均价(扣税)为21381元/吨,上升同比增长55.9%,下降环比增长10.5%,2011年第一季度华东聚合计量吸入器均价(扣税)为13376元/吨全球疫情影响逐渐消退,国内外主要生产设施频繁发生不可抗力事件,推动MDI和TDI产品价格自2004年第4季度以来保持高位,远超去年同期水平。 4月9日,华东聚合MDI和纯MDI的扣税价格分别为17389元/吨和19248元/吨,华东TDI的扣税价格达到13717元/吨。产品价格大幅提高,聚氨酯的盈利能力得到恢复和提高,聚氨酯

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