「意华股份」2020年报点评:受疫情影响20年业绩下滑较大,21年有望恢复增长

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

受疫情影响20年业绩下滑较大。2020年公司实现营业收入39.94亿元,同比减少17.32%,实现归母净利润0.82亿元,同比减少74%。主要原因是疫情之下企业、政府和教育机构的采购均受到抑制,国内国

「意华股份」2020年报点评:受疫情影响20年业绩下滑较大,21年有望恢复增长

受疫情影响,20年业绩大幅下滑。2020年,公司实现营业收入39.94亿元,同比下降17.32%,实现归属于母亲的净利润8200万元,同比下降74%。主要原因是企业、政府和教育机构的采购受到抑制,国内外订单减少,市场竞争加剧,IWB产品和其他智能交互产品的销售受到很大影响。随着国内外疫情的好转,21年被打压的采购需求有望恢复,公司业绩可能得到修复。

成本上升导致毛利率下降。在成本方面,公司面临着一些原材料的短缺以及生产和运输成本的增加。2020年公司经营成本20.56亿元,同比增长1.87%;在费用方面,公司增加了在R&D的投资和人才引进,导致管理费用和财务费用比去年增加,其中管理费用为2.09亿元,同比增长16.06%,财务费用为2800万元,同比增长2610.93%。财务费用的急剧增加是由于汇率波动。

专注智慧教育事业,开启红河教育服务第一年。2020年,公司将全面聚焦智慧教育业务,以硬件产品为核心,以“教师培训服务”、“课堂服务”为代表的教育服务为抓手,实施“一核两翼”战略,通过产品优化升级强化“一核”优势,围绕教育服务发展“两翼”业务,开启红河教育服务第一年。由于过去20年教育服务业务的顺利发展,我们预计未来21年教育服务业务将有所突破。

盈利预测、估值和投资评级。我们预计,公司2021年-将实现2023年收入50.48/56.08/61.97亿元,同比增长26.4%/11.1%/10.5%,归属于母亲的净利润3.23/3.72/3.97亿元,同比增长295.5%/15.1%/6.8%。可比公司世源股份和亿联网络21年PEWind预计分别为40倍和35倍,公司估值性价比高。考虑到公司未来的业绩增长速度和行业现状,公司被给予PE23X~27X的21年期PE,对应的目标价区间为31.51~36.99元,首次覆盖,给予“推荐”评级。

风险预警:新业务拓展速度低于预期;原材料价格波动超出预期;教育信息化普及率没有预期的那么快。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: