「股票002095」业绩快报点评:订单高增,出货和验收加速助一季报高增长

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摘要

光伏贡献主要增量,订单、出货和验收加速。2020年全球光伏需求先抑后扬,下半年需求持续向好。其中,大硅片趋势愈发明确,单晶硅片产能延续扩张趋势,公司光伏设备新签订单同比大幅增长,前三季度已达到45亿元

「股票002095」业绩快报点评:订单高增,出货和验收加速助一季报高增长

光伏贡献主要增加,订单、出货和验收加快。2020年,全球光伏需求将先抑后增,下半年需求将继续改善。其中,大硅片趋势更加清晰,趋势,单晶硅片产能持续扩大,公司新签光伏设备订单同比大幅增加,前三季度达到45亿元。同时,公司实施了生产线的智能化改造,大大提高了生产能力和交货能力,从而保证了订单的执行。2020年,所有新签署的订单均已交付,调试验收有望加快。2021年,中原、金高、上集继续扩张,高静、梁爽等新进入者发布大规模扩张计划,预计未来将进一步增加。总的来说,公司光伏订单的新签署和接受预计将在2021年加速,这将促进高性能。

2021年,半导体硅片厂有望扩大生产。目前,公司的半导体设备已经形成了全覆盖的8英寸硅片晶体生长、切片、抛光和外延加工设备,以及小批量12英寸长的出货晶体炉。目前半导体行业蓬勃发展,硅片厂和晶圆厂都愿意扩大生产,国内半导体硅片替代空间巨大。2020年,公司主要半导体设备客户已完成融资,预计2021年扩大生产。根据招标网的数据,自2020年下半年以来,公司收到了包括新订单在内的小批量订单。今年,半导体设备的订单预计将整体大幅增加。

蓝宝石和SiC业务蓬勃发展。在蓝宝石业务方面,公司与兰斯科技达成战略合作,成立合资公司,打造蓝宝石材料制造基地。随着下游照明LED热潮见底,MiniLED逐渐增多,公司原有的蓝宝石业务产能利用率得到修复,新成立的合资公司有望在投产后为公司带来收益增值。公司积极研发第三代半导体材料SiC的生长和外延,并成功推出相关产品。总的来说,公司新的业务布局有机会给公司带来巨大的增量,等待爆发。

我们估计-2021年和2022年的净利润分别为13.5亿元和17.4亿元,对应的PE分别为32倍和25倍,所以我们会继续重点推荐。

风险警告

1.光伏装机容量达不到预期;

2.行业政策导向发生变化。

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