「601718股票」2020年报点评:推进“本土化”战略,突破海外市场

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所属分类:股票行情
摘要

事件:中联重科发布2020年报,2020年实现营收651.08亿元,同比增长50.34%;归母净利润72.8亿元,同比增长66.55%;扣非后净利润63.08亿元,同比增长79.51%。点评:主营业务

「601718股票」2020年报点评:推进“本土化”战略,突破海外市场

事件:中联重科发布2020年年报,2020年实现营收651.08亿元,同比增长50.34%;归属于母亲的净利润72.8亿元,同比增长66.55%;扣除后净利润63.08亿元,同比增长79.51%。

评论:

主营业务增长,控费效果显著。公司2020年4季度营收198.64亿元,同比增长71.95%,归属于母亲的净利润15.94亿元,同比增长78.81%;收入同比增长20%,归属于母亲的净利润同比增长4.42%,而下降的业绩主要是由上升的运营成本和R&D的费用造成的。2020年,公司主营业务保持增长。起重机械、混凝土机械、其他机械、土方机械和农业机械收入分别为348.97亿元、189.84亿元、48.37亿元、26.65亿元和26.44亿元,同比分别增长57.57%、36.56%、13.94%和22.94%。土方机械同比大幅增长主要是由于新增收入和三家企业合并。该公司2020年毛利率为28.59%,在下降;同比增长1.41个百分点。净利率为11.3%,同比增长1.43个百分点。期间费用占比14.63%,比下降高4.14个百分点,销售、管理、财务、R&D费用比-,高2.51个百分点,比-,高0.74个百分点,比-高2.53个百分点,比高1.64个百分点。期间费用下降比率高,主要是由于公司严格控制各项费用,大幅削减生息债券,降低企业债券融资成本。经营活动现金流量创新达到74.22亿元。

推进“本土化”战略,突破海外市场。公司推进产品“本土化”战略,主要产品海外市场持续突破。出口业务收入增加,建筑起重机出口销售额同比增长35%。ZCC9800履带式起重机创下了国内起重机出口欧美市场最大吨位的纪录。高空机械产品已全面进入欧洲17个国家。美国、澳大利亚、日本、韩国的高端市场实现了零突破,所有产品都进入了俄罗斯市场。欧洲的CIFA实现了起重机的本地化生产和销售,德国-的tec和Wilbert加速了新技术的转移;白俄罗斯基地建成并投入运行,加快了对中亚、东欧和俄语地区的辐射。公司分析海外主要农产品产地市场,充分利用资源优势,深化农机配送模式,增加水稻机、甘蔗机销量。同时,海外管理改革,管理模式优化,各业务部门和职能部门协调牵引,形成合力,建立海外市场核心竞争力。

推进智能制造和绿色工程机械。作为国内首家引领国际标准定制的工程机械企业,公司全年申请专利近800项,累计有效发明专利数居机械行业首位。公司以自动化、数字化、智能化为基础,大力推进工业互联网转型。公司积极打造智能生产,加快智能工厂建设进度和智能技术研发应用,为公司高端装备制造业开创新的发展模式。公司开发了多种新能源工程机械产品,如世界首台25吨新能源汽车起重机、ZLJ 5318 JBLBEV-纯电动智能搅拌机等。推动工程机械的“绿化”,同时为公司在新能源机械领域起带头作用。

投资建议:维持推荐评级。预计2021年和2023年公司在-的每股收益为1.18元,1.41元

天山股份

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