「华立控股」收入利润双创新高,非常规油气景气持续

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公司公告20年度营业收入82.95亿元,同比增长19.78%,归母净利润16.90亿元,同比增长24.23%;Q4营业收入28.71亿元,同比增长6.92%,归母净利润5.76亿元,同比增长26.31

「华立控股」收入利润双创新高,非常规油气景气持续

公司公布20年营业收入82.95亿元,同比增长19.78%,归属于母亲的净利润16.9亿元,同比增长24.23%;第四季度营业收入28.71亿元,同比增长6.92%,归属于母亲的净利润5.76亿元,同比增长26.31%。看好公司在北美市场的未来发展,预计21/22年净利润分别为20.79亿和23.26亿,对应PE15.6/13.9倍,强烈推荐。

2020年,公司的营业收入和净利润再次创下上市以来的最好记录。2020年,受新冠肺炎疫情和国际油价大幅下跌影响,油气行业资本支出大幅下降,油气行业面临严峻挑战。国内石油公司的上游勘探开发资本支出与去年同期相比是下降。然而,在确保国家能源安全的战略下,国内非常规油气资源的开发继续发挥其实力。公司国内营业收入同比增长20.05%,收入占比提高,毛利率增长6.73%。海外业务受到疫情和油价暴跌的极大影响。虽然公司尽最大努力克服疫情影响,确保交货,但海外收入同比增长19.10%,但交付产品种类和国际业务成本大幅增加,毛利率较下降增长14.87%,2020年公司整体营业收入同比增长19.78%,毛利率增长0.53%。其中,油气设备制造、技术服务和环保服务收入大幅增长,而维修、改造和贸易配件的经营收入和毛利率因出现疫情而略有下降

其他主要数据:本期费用率继续下降:销售费用率为4.48%,同比增长1.17%,下降;管理费率为3.56%,同比增长0.59%,反映公司精细化管理取得成效。财务费用为1.47亿元,较去年大幅增加-0400万元。主要原因是报告期内外币汇率下降,汇兑净亏损较高(汇兑损失约1.2亿)。研发支出3.04亿元,同比增长11.47%,体现了公司坚持创新驱动发展、以R&D为重点、投资新产品新技术的理念;库存原材料和产品同比大幅增加:主要是前期投资和提前做好材料准备;经营现金净流入同比增长34%,应收账款中长期应收账款占收入的比例有所下降,主要是公司加强催收和控制风险的措施初见成效;2020年累计新增订单97.48亿元,同比增长8.98%,整体订单情况良好,趋势,认可2021年业绩增长。

保持高度推荐的等级。在国内,2021年国内三大石油公司的资本支出计划有增有减。其中,中海油的资本支出预算总额为900-1000亿元,同比增长20%,-26%,中石油的资本支出计划为2390亿元,同比下降3%,中石化的资本支出计划为1672亿元,同比增长23.80%。其中中石油资本支出的减少并不意味着支出的整体减少。据了解,2021年中石油对非常规油气的投资有望增加,对公司有潜在的好处。在国外,北美页岩油气开采的环保要求日益提高,涡轮/电驱压裂的推广有望加快,有利于公司产品在北美的推广,预计2021年将产生新的订单。总的来说,国内非常规油气热潮还没有结束

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