「食用油 上市公司」产品结构持续优化助力业绩稳健增长

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所属分类:股票行情
摘要

事件:九阳股份发布2020年年报,2020年公司实现营业收入112.24元,较上年同期上升20.02%;实现归母净利润9.40亿元,同比上升14.07%;经营现金流量净额20.09亿元,同比上升60.

「食用油 上市公司」产品结构持续优化助力业绩稳健增长

事件:久阳股份发布2020年年报。2020年,公司实现营业收入112.24元,同比增长20.02%;实现净利润9.4亿元,同比上升14.07%;经营现金流量净额20.09亿元,为上升的60.36%

多产品努力,国内销售稳步增长,出口销售高增长。2020年,公司收入同比增长20.02%,其中第四季度收入41.41亿元,同比增长33.73%,主要得益于公司出口收入的增加和土地的出售。报告期内,公司在不同价位上丰富了“天空”系列产品的布局,特别是在主要销售价格板块,并尝试与高流量品牌IP跨境合作,推出趋势新品,取得良好效果。豆浆机、破壁机、面条机、榨汁机等产品占据市场第一位,其他大部分品类也位列行业前三。在产品方面,公司的食品加工机械产品、营养炊具产品和西式电器继续保持快速增长,收入分别为47.55、34.79和15.32亿元,同比增长16.07%、12.06%和32.86%,电磁炉系列收入为5.46亿元,下降9.49%。地区方面,公司境内外销售收入分别为102.9亿元和9.34亿元,其中海外收入同比增长79.88%。出口受到海外小家电高需求的影响,公司与SharkNinja的合作进一步深化。报告期内,公司对SharkNinja的销售额为7.41亿元。2020年,公司在上升归属于母亲的净利润同比增长14.07%,扣除不归属于母亲的净利润同比下降9.8%。其中,第四季度归属于母亲的净利润为2.96亿元,同比增长43.54%,扣除后归属于母亲的净利润为7800万元,在下降同比增长54.31%,主要原因是公司2004年第四季度在政府,获得了2.3亿元的收购和仓储补偿,收入为1.6亿元,公司投资收入增加。2020年,公司非经常性损益2.6亿元,比去年同期增加1.9亿元。公司经营活动产生的净现金流量为20.09亿元,同比增长60.36%,主要是由于今年经营收入增加,回报良好。

盈利能力略有下降。2020年,公司销售毛利率为32.05%,比2019年的32.52%高出0.47%。在产品方面,食品加工机械系列、西式电器系列和营养锅系列的毛利率为下降,下降范围为1.54、0.68和1.54个百分点。我们认为下降的毛利率主要是由于出口比例的增加、原材料成本的变化和公司产品结构的调整。2020年,销售、管理、财务和R&D的费用率分别为16.64%、3.55%、0.01%和3.08%,-同比变动0.85%、0.61%、0.27%,-同比变动0.45%。公司销售费用比上升,高26.50%,其中第四季度销售费用为8.77亿元,同比增长51.01%。我们认为,主要原因是公司增加了广告和渠道布局。2020年,公司渠道、售后和广告费用将达到11.13亿元,同比增长36%。财务费用同比增长的主要原因是汇兑损失。报告期内,公司汇兑损益2908万元。为有效防范公司及其子公司在进出口业务中面临的汇率风险,公司及其子公司计划开展外汇套期保值业务,累计金额不超过15亿元人民币或等值的其他货币。整体来看,公司销售净利润率为8.16%,比下降高0.46%

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天山股份

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