「电子纸」业绩拐点开启

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事件:3月31日,全志科技发布2020年年度报告,公司实现全年营收15.1亿元,同比增长2.9%;实现归母净利润2.0亿元,同比增长52.1%。经受住疫情考验,实现营收、利润双增长。虽然疫情对全球经济

「电子纸」业绩拐点开启

事件:3月31日,全志科技发布2020年年报,公司实现年营收15.1亿元,同比增长2.9%;归属于母亲的净利润为2亿元,同比增长52.1%。

经受住疫情考验,实现收入和利润双增长。虽然疫情冲击了全球经济和半导体产业链,但国内半导体行业仍在蓬勃发展。公司2020年收入150548.6万元,同比增长2.9%。根据公司2021年第一季度的光明业绩预测,公司预计年营收将大幅增长,产能将继续紧张。公司采用轻资产的无晶圆厂模式设计和销售集成电路,运营成本相对固定。面对今年供应短缺导致的半导体生产链上下游集体提价,公司产品毛利率有望进一步上升化

产品布局多元化,搭建智能科技服务平台,服务客户。近年来,公司在智能硬件、智能汽车、智能视觉、智能大屏幕、AIOT等应用市场积极部署,并结合智能技术服务平台的支持,为客户提供高质量、低成本的智能芯片和解决方案。公司还与许多重要客户建立了战略合作关系,开辟了完整的AI语音和AI视觉应用链,实现了智能音箱、智能家电、智能监控、辅助驾驶等各种AI产品的批量生产。

坚持质量品牌建设,积极推进产品质量提升。多年来,公司深入培养和积累了质量管理和实践,建立了全面系统的质量管理体系,获得了实现工业级和车辆标准级产品质量的能力。在汽车电子市场,公司推出了符合车辆法规认证的SoC和PMU产品,并在现量预装市场成功生产;在智能硬件和智能家居市场,公司交付的工业级优质产品也得到了很多行业主流客户的认可。

盈利预测:我们预计公司2021年和23年在-的营业收入分别为33.5/37.4/42.1亿元,归属于母亲的净利润分别为3.2/3.6/4.2亿元,被评为“推荐”。

风险预警:1)1)IC产品和技术更新换代快,市场竞争激烈;2)随着公司资产规模和业务规模的进一步扩大,公司可能面临管理人员储备和技术人员不足的风险;3)利润预测不现实,估值方法不适用。

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