「丝绸之路经济带股票」产品结构性升级,2021Q1业绩快速增长

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摘要

事件2021年4月6日,浙江美大发布2021Q1业绩预告。公司预计,2021Q1实现归母净利润9549.70-10159.25万元,同比增长370%-400%;实现EPS为0.15-0.16元/股,同

「丝绸之路经济带股票」产品结构性升级,2021Q1业绩快速增长

事件

2021年4月6日,浙江美达发布了2021年第一季度业绩预测。公司预计2021年第一季度归属于母亲的净利润为9549.70元,-为10159.25万元,同比增长370%,-为400%;每股收益为0.15-和0.16元,同比增长约400%。

短评

2021年第一季度,该公司的业绩增长快于预期,保持了“购买”评级。由于2020年第一季度受疫情影响业绩基数较低,2021年第一季度-同比增长率高达370%,-,高达400%,比2019年第一季度分别高出26.74%和34.83%,业绩依然突出。公司业绩的增长主要得益于集成灶行业的扩张。同时,公司多渠道努力,不断优化产品性能和结构,盈利能力稳步提高。我们估计,2020年和2022年归属于-的净利润为5.43/7.14/8.72亿元,对应的每股收益为0.84/1.10/1.35元,当前对应的市盈率为22.5/17.1/14.0倍,保持“买入”评级。

集成灶行业景气度持续提升,公司领先优势明显。(1)奥威云网数据显示,2021年1月和2月-,集成灶销量约20万台,销量约16亿元,同比分别增长92%和97%,2019年1月和2月同比分别增长99%和89%,销量实现快速增长。根据行业在线数据,2021年1月和2月,-,集成灶行业销售普及率为8.3%(0.9%),未来仍有很大提升空间。(2)作为集成灶龙头,公司销量持续提升,市场份额领先。根据行业在线数据,2021年1月和2月,-在美国品牌中售出约3万台(约10%),国内销售份额约为21%,排名第一。

推进产品结构升级,加快渠道建设。2021年3月,公司在美国经销商大会上发布了2021新品,宣布其所有产品升级换代,应用新型变频智能核心、DC变频无刷电机技术等领先技术,全面提升产品性能,实施“中国美丽厨房”战略。同月,公司与华美李佳达成战略合作。未来,预计将利用华美李佳的渠道创新终端销售模式,扩大品牌影响力,进一步提高盈利能力。

风险预警:市场竞争加剧、原材料价格上涨、房地产行业波动等。

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