「连花清瘟海外爆红」2020年年报点评:大幅计提资产减值,业绩增速低于行业均值

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所属分类:股票行情
摘要

2020年年报概况:海通证券2020年实现营业收入382.20亿元,同比+9.64%;实现归母净利润108.75亿元,同比+14.20%。基本每股收益0.90元,同比+8.43%;加权平均净资产收益率

「连花清瘟海外爆红」2020年年报点评:大幅计提资产减值,业绩增速低于行业均值

2020年年报概览:海通证券2020年实现营业收入382.2亿元,同比增长9.64%;归属于母亲的净利润为108.75亿元,同比增长14.20%。基本每股收益0.90元,同比增长8.43%;净资产加权平均回报率为7.88%,同比下降0.07个百分点。2020年年中,公司发10个2.5元(含税,已执行)。

评论:1。2020年,公司在出现,的经纪、投资银行、资产管理和利息净收入将增加,而投资收入(包括公允价值变动)和其他业务净收入将占下降,出现的比重。从收入结构的变化可以看出,经纪、投资银行和资产管理是推动公司2020年业绩持续改善的主要因素。2.经纪业务实现大幅增长,手续费净收入同比增长45.84%。3.投资银行业务总额同比大幅增长,手续费净收入为42.87%。4.主动管理规模继续扩大,大型资产管理业务增长喜人。手续费净收入同比增长40.79%。5.投资收益(包括公允价值变动)同比增长0.17%。6.两笔金融交易规模大幅反弹,质押规模持续下降,减值准备大幅计提,净利息收入同比增长17.91%。7.海外业务收入同比增长8.20%,实现稳定增长。

投资建议:虽然公司在报告期内对资产减值做了大量拨备,近期在资产管理业务领域遇到监管措施,但作为行业龙头企业之一,在完成定增后,公司资本实力进一步增强,各项境内外业务均衡快速发展,行业地位难以撼动。目前公司估值为破净乃至全行业最低,有估值修复的预期。预计2021年和2022年公司每股收益分别为0.91元和0.95元(稀释),BVPS分别为12.25元和12.60元。根据4月1日11.11元的收盘价,相应的市盈率分别为12.21倍和11.69倍,相应的市盈率分别为0.91倍和0.88倍

风险警告:1。股权和固定收益二级市场的弱化,导致公司各项业务不断完善;2.短期增长率过快,涨幅过大,导致公司股价快速调整出现; 3。资本市场全面深化改革的进展和力度低于预期

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