「股票000498」业绩快报点评:2021Q1业绩高增,看好硅料高弹性及电池提份额

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所属分类:股票行情
摘要

事件描述公司发布2020年业绩快报,通威股份全年实现营收442.00亿元,同增17.69%;实现归母净利润36.08亿元,同增36.95%;实现扣非净利润24.09亿元,同增4.06%。同时公司发布2

「股票000498」业绩快报点评:2021Q1业绩高增,看好硅料高弹性及电池提份额

事件描述

公司发布2020年业绩报告,通威股份年收入442.0亿元,增长17.69%;归属于母亲的净利润36.08亿元,增长36.95%;扣除非净利润24.09亿元,增长4.06%。同时,公司公布了2021年第一季度的增资前公告。预计2021年第一季度-,业绩为8.9亿元,-;分别增长132%和161%,扣除后-业绩为7.5元和8.5亿元,-分别增长137%和169%

事件注释

光伏业务在放量,生产和销售,其年收入稳步增长。2020年,疫情不会改变趋势,的需求增长,全球新增装机容量约130GW,增长约13%。公司多晶硅和电池新增产能逐步达到生产标准,销量大幅增长。主要受此带动,公司2020年实现营收442.00亿元,增长17.69%。其中:1)多晶硅,年销量达8.66万吨,增长35.79%;2)电池及元器件年出货22.16 GW,增长66.23%。

多晶硅贡献经营业绩主要增量,Q4减值影响利润释放。2020年,公司归属于母亲的净利润为36.08亿元,增长36.95%;扣除非净利润24.09亿元,增长4.06%。根据经营情况:1)多晶硅业务,根据硅科的报价,预计年平均价格在7万元/吨左右。如果平均生产成本为3.6万-,3.7万元/吨,相应的每吨净利润约为1.2亿元。据估计,硅业务的利润将贡献约10-和11亿元;2)电池业务预计全年盈利5.0-每瓦,预计利润贡献约95亿-和10亿元人民币;3)其他业务有望稳步发展。影响公司业绩变化的其他主要因素包括:1)2020年第三季度,公司因转让成都通威实业有限公司98%的股权,确认投资收益15.22亿元,净利润增加12.94亿元;2)2020年,公司对原2万吨高结晶硅项目进行升级,扣除预计残值后的净报废损失为2.9亿元;3)安徽马鞍山、河北唐山三个光伏电站项目预计计提减值准备2.2亿元。

趋势的硅材料在量价是不错的,其第一季度的表现也很高。该公司预测,2021年第一季度-,业绩为89亿元,同比增长132%,-;为161%,扣除后,业绩为7.5亿元,-为8.5亿元,同比增长137%,-为169%。销量方面,硅料高负荷安全生产帮助2021年第一季度-;销量达到2.3万吨,平均价格方面,3月份硅料市场持续上涨,根据硅业分公司2021年第一季度报价,硅料平均价格预计达到9万元/吨左右。在电池业务方面,该公司继续满负荷销售。从产能来看,一季度电池销量有望达到6GW左右,每瓦净利润有望达到2-3点左右。

随后,趋势,对硅材料的需求出现短缺,预计价格将保持高位。预计硅材料年平均价格将超过11万元/吨,进一步推动性能提升。我们估计,2021年归属于母亲的公司净利润为57.4亿元,2022年归属于-的公司净利润为72.4亿元,相应的市盈率分别为26倍和21倍。我们将继续关注这项建议。

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