「深圳40周年大礼包最新消息」创新品类高增长,经营业绩表现优秀

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事件描述公司2020年实现营业收入93.53亿元,同比增长40.54%,实现归属净利润8.56亿元,同比增长18.7%,实现归属扣非净利润7.27亿元,同比增长26.28%。事件评论疫情影响之下公司营

「深圳40周年大礼包最新消息」创新品类高增长,经营业绩表现优秀

事件描述

2020年,公司实现营业收入93.53亿元,同比增长40.54%,净利润8.56亿元,同比增长18.7%,非净利润7.27亿元,同比增长26.28%。

事件注释

在疫情的影响下,公司的收入保持了较高的增长,创造了光明的新品业绩,验证了公司多品类布局的有效性。年营收同比增长41%,其中Q2-第四季度同比增长36%、46%和58%,逐季度加速增长。品类方面,全年收费品类同比增长8.74%。主要原因是疫情导致出行需求大幅下降化,移动电源业务收入下降,但得益于快速充电产品需求的快速增长;智能新品类同比增长103%,主要得益于公司扫地机器人和安防产品销售的好转;无线音频类同比增长66%,主要得益于TWS耳机类需求上升,公司利用多款旗舰机型打造标杆品牌,迅速占领市场份额,取得良好销量。总体而言,智能创新(32.7%)无线音频产品(22.68%)占比上升至55.39%,同比增长13.47个百分点,在新品类别中表现抢眼。分区域来看,北美核心市场依然保持高速增长,同比增长33.76%,欧洲和日本市场成为重要增长,同比分别增长57.59%和59.87%。

排除标准影响公司毛利率,销售毛利率同比大幅上升,经营业绩优异。剔除收入标准的影响,公司整体产品毛利率同比增长2.73个百分点,达到43.85%,各类毛利率均有所增长,其中充电、智能创新、无线音响分别同比增长1.92、1.5、8个百分点,凸显公司产品结构优化和较强的运营成本控制能力。公司年毛利率与销售费用率之差为19.82%,同比增长1.21个百分点。新品的推出效果和品牌影响力明显。管理费率同比增长0.44个百分点,R&D投资继续增加。全年R&D费用投入增加1.74亿元,费用占比达到6.07%,公司财务费用增加8062万元。其中,人民币升值造成的汇兑损失为6329万元。如果不考虑财务费用,公司年度经营业绩(毛利润、-营业税、销售、管理、-R&D费用)同比增长49%,经营业绩优秀。

投资建议:品牌力突出,多品类打造能力突出。公司以优质的产品和用户服务为基础,在中国凝聚成强大的海外知名品牌,在三大成长型电子产品中形成了成熟的产品品牌矩阵。基于公司强大的品牌背书,我们相信公司将继续保持高业务增长。预计公司2021年和2023年在-应占净利润分别为12.2亿元、17.04亿元和24.01亿元,分别对应市盈率48倍、34倍和24倍

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