「边缘计算概念股」建陶龙头业绩向好,双轮驱动高速成长

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所属分类:股票行情
摘要

事件:2020年公司实现营收48.64亿元,同比增长27.86%;实现归母净利润5.66亿元,同比增长30.89%;扣非后归母净利润为5.59亿元,同比增长36.99%;基本每股收益为1.40元/股,

「边缘计算概念股」建陶龙头业绩向好,双轮驱动高速成长

事件:

2020年,公司实现收入48.64亿元,同比增长27.86%;归属于母亲的净利润为5.66亿元,同比增长30.89%;扣除后返母净利润5.59亿元,同比增长36.99%;基本每股收益1.40元/股,同比增长29.63%;加权平均净资产收益率为17.91%,同比增长2.00个百分点.

评论:

1.主营业务扎实,2020年业绩增长迅速

该公司的业绩将在2020年稳步增长。产品方面,瓷釉砖实现收入28.41亿元,同比增长32.57%,占总收入的58.40%;陶瓷板和薄瓷砖实现收入6.58亿元,同比大幅增长49.82%;非瓷釉砖收入6.91亿元,同比增长12.38%。季度,受疫情影响,Q1公司单季度归属于母公司的营收/净利润同比分别为19.75%/25.64%;Q2-第四季度业绩迅速反弹,单季度营收分别为13.03亿元/15.49亿元/15.28亿元,同比增长30.24%/44.48%/35.44%。Q2-第四季度公司利润持续改善,单季度归属于母亲的净利润为1.77亿元/1.62亿元/1.88亿元,同比分别增长58.5%

2.排除新收入标准的影响,毛利率净利率稳步上升

公司2020年在-,的毛利率为4.22 PP至34.29%,其中建筑陶瓷产品制造业务的毛利率为34.68%,与-,同期相比为3.79 PP,主要是由于工程战略业务的运输成本快速增长,在新的收入准则下,运输成本和切割成本计入合同履约成本。如果消除这种影响,2020年瓷砖毛利率将逐年稳步上升;净利率为0.27pp至11.65%同比。2020年的费用比与-;相比为5.28-20.02%,其中,销售费用比为9.99%,与下降相比为5.43%。由于新收入标准的影响,管理/R&D/财务费用比分别提高了0.03/0.03/0.10/6.11%/3.82%/0.10%。

3.分销渠道房地产策略并行,运营效率得到提高

2020年,广西藤县基地一期四条生产线全面投产,公司瓷砖年产量同比增长37.17%至1.14亿平方米;销售额达到1.01亿平方米,同比增长28.81%。公司秉承“分销渠道地产战略”和双轮驱动的品牌营销战略,在报告期内加大了在地产方面的战略合作,同时增加了B端业务。-战略房地产项目销售额同比增长36.64%,净经营现金流同比增长37.46%,一方面是由于工程业务的扩张,另一方面是由于增加滕县基地后原材料采购的增加。然而,公司严格控制会计期间,平均收款期为2.39天至52.72天,与-;同期相比,此外,C终端的部署并未放松,分销销售额同比增长18.03%,销售人员同比增长14%。2020年公司分配和工程收入占比563,336,044,B端占比较19年增加3pp。与去年同期相比,-的库存周转天数为5.65天至146.40天。

4.行业领先者表现突出,评级维持为“强烈推荐-A”

公司是建筑陶瓷的龙头,拥有雄厚的资金实力和研发实力,引领瓷砖细化,推出岩板新的应用场景。公司收购优质陶瓷资产有利于加快全国布局。目前行业整体集中度持续提升,资本参与火热,龙头发展蓬勃。碳中和和更严格的环境保护政策有望加快产业重组,进一步提高对co更强的陶瓷企业的集中度

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