「星云股份」定增7亿元加码光学膜、光伏封装膜,功能薄膜平台雏形初现

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摘要

事件:(1)3月30日,激智科技公告,拟向不超过35名特定投资者定增募资7亿元。扣除发行费用后,3亿元用于光学膜生产基地建设项目,2亿元用于太阳能封装胶膜生产基地建设项目,2亿元用于补充流动资金。(2

「星云股份」定增7亿元加码光学膜、光伏封装膜,功能薄膜平台雏形初现

事件:(1)3月30日,吉智科技宣布计划向不超过35家特定投资者募集7亿元。扣除发行费用后,3亿元用于光学薄膜生产基地建设项目,2亿元用于太阳能包装薄膜生产基地建设项目,2亿元用于补充营运资金。(2)拟投资2700万元设立控股子公司天元新材料(持股53%),布局光学胶粘剂。

评论:此次定增筹集的资金将用于建设光学薄膜生产基地,拓展光伏薄膜产品;此外,公司计划在国外投资光学胶粘剂的布局。下游LCD行业需求旺盛,公司投资加码光学薄膜扩大生产,提高效率;投资光学粘合剂和产业协同将有助于公司保持竞争优势。募集和拓展光伏贴膜新产品,与光伏背板膜合作,公司进入光伏新轨道,功能膜平台型企业雏形出现。新产品带来新空间,我们看好公司进入快速发展期。

1.增加募集资金建设光学薄膜生产基地,拓展光伏薄膜产品,优化资本结构。

集智科技宣布计划向不超过35家特定投资者募集7亿元。(1) 3亿元用于光学薄膜生产基地建设项目。项目建设期为3年。生产小尺寸增感膜、复合膜、量子点膜等高端光学薄膜产品,将有效提升公司产能,提升公司盈利能力。(2) 2亿元用于太阳能包装膜生产基地建设项目,该项目由公司新设立的全资子公司安徽吉之承担。建设期为3年,有助于形成太阳能包装膜的产业化能力,满足光伏建设的需要。(3)鉴于公司持续高R&D投资,2亿元用于缓解营运资金压力,优化公司资本结构。

2.下游需求旺盛,公司追加光学薄膜投资光学胶布局,以保持竞争优势。

下游LCD行业蓬勃发展,市场对LCD模块的需求逐年增加,对公司的光学薄膜业务大有裨益。本次募资项目成功完成后,(1)优化产品结构满足下游需求:有效提升公司小尺寸增亮膜、复合膜、量子点膜等光学薄膜的产能,解决下游快速增长带来的产能瓶颈问题。(2)帮助公司扩大产能,充分发挥光学薄膜规模的经济效益。(3)公司拟对外投资布局光学胶,这是中高端触控显示模块不可缺少的粘合材料,与公司现有的光学薄膜业务形成协同效应,有望提供新的利润增长点。

3.拓展包装膜新产品,与光伏背板膜合作,功能膜平台型企业的雏形正在形成。

自公司切入光伏轨道以来,公司光伏业务单元收入快速增长,2020H1年太阳能背板薄膜销售额同比增长78%,持续贡献主营收入。在这个固定的增长,公司计划建立一个太阳能包装薄膜生产基地。(1)在“碳中和”的背景下,下游光伏保持高度繁荣,该项目有助于公司把握光伏行业不断增长的市场需求。(2)公司现有产品光伏背板膜发展迅速,扩大了贴膜产品与背板膜的协同作用,同时充分利用公司资源,强化产业链优势,进入新的光伏轨道。

4.投资建议:作为国内领先的光学薄膜企业,公司继续通过融资项目增加光学薄膜,并投资海外开发新型光学胶粘剂产品;光伏贴膜新品背板

天山股份

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