「深圳部分大行收紧房抵贷」2020年报点评:加大外延力度,跨领域跨地区深化业务布局

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

2020年收入同比+30.1%,归母净利润同比+8.4%公司发布2020年报,实现营收14.73亿元,同比增长30.12%;归母净利润2.31亿元,同比增长8.40%,收入较快成长主要系公司业务开拓及

「深圳部分大行收紧房抵贷」2020年报点评:加大外延力度,跨领域跨地区深化业务布局

2020年收入同比30.1%,归属于母亲的净利润同比8.4%

公司发布2020年年报,实现营收14.73亿元,同比增长30.12%;归属于母亲的净利润为2.31亿元,同比增长8.40%。收入的快速增长主要是由于公司的业务发展和并购。公司2020年毛利率/净利率为45.84%/19.45%,同比变动0.54/-1.96厘,盈利能力基本稳定;公司销售/管理/R&D/财务费用比例为3.39%/13.64%/7.67%/0.14%,同比变动0.35/-0.09/0.18/0.30厘;公司经营现金流良好,2020年净经营现金流3.42亿元,同比增长68.96%。

内生扩张的同时,业务正稳步向全面测试推进

业务方面,公司检验/认证/仪器设备销售/延伸服务收入11.70/0.76/0.94/1.28亿元,同比增长38.43%/-0.05%/22.78%/-1.56%,检验业务占比约79.46%。业务从建筑/建材检测转向环境/食品,传统的建筑和建材检测业务保持稳定发展的同时,公司主要通过延伸并购进行业务布局,呈现出规模更大、范围更广、方式更多、影响深远的新特点。公司2020年对外投资总额为3.89亿元,同比增长85%。一方面,并购的思路是加快国家布局,迈出跨学科发展的重要步伐,比如收购广州精诚检测;二是要抓住“企改企”的机遇期,推进“中央-地方合作”模式的可持续发展,如重组烟台公司,实现“盐卫清区”的机构布局,参与重庆科力增资项目退市,填补公司在重庆建检市场的业务空白,加快公司在“川渝区”的战略布局。

投资建议:

该公司是中国建筑材料测试的领导者。在主营业务稳步增长的同时,通过加大并购力度,深化了主营业务的全国布局,加快了环境/食品检测业务的跨学科布局。预计未来将继续内生扩张,以促进公司的增长。我们预计2021年-净利润为2.76/3.37/4.16亿元,对应PE39/32/26倍,维持“买入”评级。

风险警告:

收购和整合没有达到预期;可信度受不良事件影响;宏观经济低迷。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

天山股份

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: