「氟化工概念股」线上亮眼高增长,全年业绩转正

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所属分类:股票行情
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事件:公司公告:2020年实现营收50.84亿元,同比下降6.53%;归母净利润10.13亿元,同比增长2.21%,扣非归母净利润9.46亿元,同比增长3.50%。销售毛利率和净利率分别为41.03%

「氟化工概念股」线上亮眼高增长,全年业绩转正

事件:公司宣布2020年实现营收50.84亿元,同比下降6.53%;归属于母亲的净利润为10.13亿元,同比增长2.21%,归属于非母亲的净利润为9.46亿元,同比增长3.50%。

销售毛利率和净利润分别为41.03%/19.93%,5.05厘/1.70厘。4Q单季度营收17.35亿元,同比增长6.52%,归属于母亲的净利润3.01亿元,同比增长14.00%,不归属于母亲的净利润2.83亿元,同比增长25.85%。

2020年,公司实现营收50.84亿元,同比增长6.53%下降从渠道来看,公司通过直播等新形式大力发展线上发展,线上渠道实现营收9.7亿元,同比增长93.9%,减少了疫情下公司的下滑;从产品来看,苏进珠宝业务、其他珠宝业务和特许品牌的使用费都实现了正增长,减少了疫情对镶嵌珠宝销售的负面影响。

2020年归属于公司的净利润为10.13亿元,同比增长2.22%。利润正增长主要是由于综合毛利率增长5.05%至41.03%。在营收下降的情况下,毛利率同比增长6.59%,达到20.86亿元,其中1家苏进企业受益于金价高企,同比增长2.36%;2镶嵌首饰毛利率增长0.24pct;毛利率为100%的品牌使用费收入增长37.74%,占比3.5厘,此外,期间费用率增长1.47厘,主要是因为线上渠道直播投入较大,销售费用率增长2.35厘,是因为流量成本和渠道费用增加。

疫情之下,公司依旧开了178家网店。受新冠肺炎疫情和市场环境变化的影响,该公司在2020年和2019年开设了门店,但仍实现了门店的净增长。在本报告所述期间结束时,共有4 189家终端商店。2020年新增门店633家,撤店455家,增店178家。与报告期开始时相比,终端商店的数量增加了4.44%。其中,截至报告期末,专营店1901家,占门店总数的45.38%,门店2288家,占门店总数的54.62%。

投资建议:随着疫情的恢复,消费者情绪和需求逐渐释放,婚礼活动的恢复极大地促进了珠宝行业的改善。同时,公司通过安排在线渠道,占领了新兴市场,获得了新的利润增长点。将-23年的EPS调整为1.53/1.73/1.92元,对应收盘价3月29日的PE,分别为22/19/17x。

风险预警:展销店铺情况不尽如人意,线上增速不尽如人意,珠宝销售情况不尽如人意,金银珠宝零售增速不尽如人意。

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天山股份

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