「300277海联讯」年报点评报告:年报业绩高速增长,进入车载业务放量元年

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摘要

晶方科技发布2020年年报。公司2020年实现营收11.04亿元,实现归母净利润3.82亿元;其中2020Q4单季度实现营收3.39亿元,实现归母净利润1.13亿元,单季度均创历史新高。2020Q4单

「300277海联讯」年报点评报告:年报业绩高速增长,进入车载业务放量元年

方静科技发布了2020年年度报告。公司2020年实现收入11.04亿元,实现净利润3.82亿元;其中,2020年第4季度,单季度营收3.39亿元,归属于母亲的净利润1.13亿元,均创单季度新高。2020年第四季度毛利率为49%,净利润率为33%,保持了2020年以来相对较高的利润水平。

手机多摄像头、安全业务和汽车电子的崛起导致该公司在出货的销量大幅增加。2020年,该公司的晶圆级封装销量达到75万片相当于8英寸的芯片,同比增长83%。2020年,公司的快速增长主要得益于手机的趋势化、安全监控的持续增长、汽车电子摄像头应用的兴起等原因,导致包装出货大幅增加,销售单价上升。

专注于传感器密封和测试,在全球拥有优质客户。凭借WLCSP、TSV等先进封装技术,公司拥有8英寸、12英寸晶圆级封装技术和大规模生产能力,以及LGA/MOUDLE等芯片级封装技术。公司专注于传感器领域,相关产品广泛应用于智能手机、安全数码、身份识别、汽车电子、3D传感等市场领域,并继续受益于5G、AIoT、智能驾驶、远程办公等市场需求的增长。公司不断加强技术优化,提高产能,强化技术优势,延伸整合产业链,强化公司护城河。客户包括索尼、豪威、格克威等全球高品质传感器公司,并与各大客户继续共同成长。

对光学传感器的需求持续快速增长,车载摄像头将迎来快速增长阶段。根据公司公告,2023年CIS的数量将达到95亿,市场规模为215亿美元,2018-2024年复合增长率将达到11.7%。CIS广泛应用于手机、安防、汽车、工业、医疗等诸多领域。并继续受益于下游市场需求的增长。电动、智能和网络化汽车的趋势正在迅速崛起。作为智能汽车的核心应用之一,车载摄像头正进入快速增长阶段,公司将继续受益。

光轨上游的高质量标准,行业的高度繁荣促进了跨越式增长。公司继续受益于光学产品的高速增长,对智能手机多摄像头的需求依然强劲,车载摄像头开始进入放量,安全数码市场持续增长。该公司的12英寸TSV技术已经过优化,覆盖范围从800万像素增加到1200万像素,这使得该公司的目标市场进一步扩大。随着汽车法规业务的逐步放量化,公司将进入新一轮的成长期。预计2021年至2023年归属于母亲的净利润分别为6.12/8.31/10.82亿元,维持“买入”评级。

风险预警:下游需求低于预期,扩产进度低于预期。

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天山股份

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