「股票600226」业绩符合预期,多个产品上市在即

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司发布2020年年报,实现收入18.70亿元,同比增长20.36%;实现归母净利润6.06亿元,同比增长162.70%,扣除出售浙江贝达医药科技股权产生的投资收益等非经常性损益,实现扣非净利润

「股票600226」业绩符合预期,多个产品上市在即

事件:公司发布2020年年报,实现营收18.7亿元,同比增长20.36%;归属于母亲的净利润为6.06亿元,同比增长162.70%。扣除出售浙江北大医药科技投资收益等非经常性损益后,非净利润3.34亿元,同比增长60.30%;净经营现金流6.46亿元,同比增长16.38%。利润分配方案每10股分配3.1元(含税)。

业绩符合预期,埃克替尼稳步增长。2020年,公司实现净利润6.06亿元,在业绩预测范围内,符合预期。Eckertinib在EGFRTKI的产生中继续发挥其临床优势,取得了良好的增长。年销售收入18.13亿元,-2017年和2020年复合增长率超过20%。术后辅助适应症上市申请纳入优先审批,预计2021年获批,将进一步扩大用户群体,为销售增长提供新的动力。恩施替尼是一种ALK抑制剂,于去年11月获准上市。产品疗效极佳,帮助公司实现了销售新药从1款到2款的转变,今年也会带来业绩贡献。

三代EGFRTKI申请上市,很多产品迎来了收获期。

2021年3月,公司提交了第三代EGFRTKI二线适应症上市申请,预计2022年获批上市,将进一步巩固公司在EGFR阳性非小细胞肺癌治疗领域的地位。据报道,贝伐单抗于去年6月生产,预计将于2021年获得批准。CM082、展青霉素单克隆抗体等品种有望在今年内提交上市申请。

PD-1单克隆抗体Balstilimab、第四代EGFR抑制剂BPI-361175、EGFR/cMet双抗体MCLA-129等重品种也将陆续进入临床研究。

肺癌领域全面铺开,其他癌症也密集进入临床阶段。通过自主研发和外部引进,公司在非小细胞肺癌领域实现了全方位布局,是肺癌领域布局最好的创新药物企业之一。EGFR抑制剂产品涵盖第一代、第三代、第四代和双抗体品种,治疗阶段贯穿术后辅助、一线治疗、二线治疗和线后治疗。ALK抑制剂、KRAS抑制剂、免疫检查点抑制剂和抗血管生成药物也已完全涵盖。除了肺癌,公司也开始在其他癌症类型上发力,加快了早期研发。许多靶向CDK4/6、BET、FGFR、ERK1/2、TRK、PI3K等靶点的创新药物也进入了临床研究阶段。公司创新管道丰富,在小分子靶向药物领域处于国内制药公司前列,为长远发展奠定基础。

利润预测和投资建议;

我们预计,2021年-公司营业收入2023年将分别为23.67亿元、31.31亿元和41.75亿元,同比分别增长27%、32%和33%;归母净利润分别为4.65亿元、6.22亿元和8.42亿元,分别比去年同期增长23%、34%和35%。该公司目前的股价为93X/69X/51X,对应于2021年和2023年-的市盈率。考虑到公司R&D平台的突出价值和丰富的创新药物渠道,上市后新药的业绩增长有望加快,保持“购买”评级。

风险预警:市场竞争加剧风险;R&D失败的风险;市场空间的假设不符合预期风险。

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