「综艺股份」经营持续向上,订单充裕助力成长

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司公布2020年年报,2020年实现营收25.9亿元,同比增长-1.4%,其中四季度营收8.5亿元,同比增长21%。2020年实现归母净利润4.3亿元,同比增长-3.1%,其中四季度实现净利润

「综艺股份」经营持续向上,订单充裕助力成长

事件:

根据公布2020年年报,公司2020年实现营收25.9亿元,-,同比增长1.4%,其中第四季度营收8.5亿元,同比增长21%。2020年归属于母亲的净利润为4.3亿元,在-,同比增长3.1%,其中第四季度净利润为1.7亿元,同比增长19%。

成交量和利润反弹,业务反转继续实现。

在收入方面,得益于行业繁荣的复苏和客户的发展,该公司的出货销量继续增长,导致第四季度收入同比快速增长。盈利能力方面,公司全年毛利率为30.3%,同比下降3.4个百分点,其中第四季度毛利率为25.9%,同比下降7.8个百分点,主要受会计准则影响,“销售费用”下的“产品运费”计入营业成本,公司第四季度毛利率同比上升。公司全年净利率为16.9%,比去年同期下降0.3个百分点,其中第四季度净利率为20.7%,比去年同期下降0.8个百分点,主要是由于管理费率上升和汇率损失。扣除非经常性损益后,公司第四季度净利润同比增长35%。

大量订单有利于新能源汽车的发展。

在客户开发方面,公司新订单持续快速增长。同时,得益于新能源汽车的发展和新能源汽车客户的不断发展,新能源汽车项目在新项目中的比重不断增加。2020年,该公司估计新能源项目生命周期内的新销售收入约占28%。我们相信,随着新订单的不断发布,公司的业绩将继续增长。同时,在深化主营业务的基础上,收购了高固体分半固态成形技术,并于2021年1月在深圳成立了IKD产品研发中心,不断提升高固体分半固态成形技术在汽车轻量化、新能源汽车等领域的市场影响力和应用,为公司在新品的后续扩张奠定基础

资本提案

我们预计公司2021年和-2023年的每股收益分别为0.65元、0.76元和0.87元,维持买入评级。

风险预警:汽车需求低于预期的风险、汇率波动等风险。

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