「白宫宣布农业救助计划」2020年报点评:新老业务齐头并进,重回发展快车道

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

投资要点:营收受疫情影响有限,归母净利润增速亮眼:2020年公司抓住疫情防控与“新基建”的市场新机遇,逆流而上,实现主要经营业绩稳步增长,报告期内实现营业总收入3.57亿元,同比增长4.33%(+3.

「白宫宣布农业救助计划」2020年报点评:新老业务齐头并进,重回发展快车道

投资点:

疫情影响有限,归母净利润增速一片光明:2020年,公司抓住疫情防控和“新基础设施”新市场机遇,逆流而上,实现重大经营业绩平稳增长。报告期内,公司实现营业总收入357。1亿元,增长4.33%(3.53 CT););实现净利润6700万元,同比增长30.17%(35.95厘););归属于母亲的非净利润为人民币5800万元,同比增长37.40%(6.79%)。2020年公司收入略有增长,归母净利润增速跑赢收入增速,主要是受2020年疫情影响,公司民航管制、军用航空管制、飞行员培训收入较去年减少6400万元。 比下降高出23.90%,公司自主研发的部分人工智能和虚拟现实增强系列产品在2020年得到大规模应用,2020年贡献收入9600万元,同比大幅增长336.17%。 同时,由于这些产品的高附加值,在疫情的影响下,公司的净利润仍实现了30%以上的高增长率。

就板块,而言,报告期内航空和空管产品业务、人工智能产品和服务、虚拟现实和增强现实产品和服务分别实现营业收入1.92/1.08/54万元;毛利率方面,以上三项业务分别为42.28% (6.84厘)/24.08%-6.84厘/43.24% (6.20厘)。

军用航空业务即将重启,有望成为未来新的收入来源:2020年,公司航空和空管产品将受疫情影响,合同执行将延迟,收入同比下降6.98%。作为在军用航空管理自动化系统产品领域拥有第一市场份额的知名企业,2013年之前,军用航空管理业务对公司业绩增长的贡献最大。然而,由于军用航空管理业务体制改革等客观原因,该公司的大部分军用航空管理项目被暂停。之后公司业绩主要靠民航业务和航空公司在职飞行员飞行模拟器培训业务支撑。

手订单方面,公司参与并中标的2013年国家空管委办公室“新一代XX管制中心系统”项目,伴随着军用航空管理业务系统改革,有望尽快恢复;此外,2021年1月,某空军部队训练系统建设项目中标,金额约3949万元,也是“十四五”系列中的第一个合同。公司在军用航空管理领域的长期竞争优势和相关技术的积累,将有助于公司成为军用航空管理主合同的赢家之一。在目前的国际形势下,航空作战训练相关产品和系统的投资预计将大幅增加,目前军用航空管理现有设备的三分之二由公司提供。在此背景下,公司的军用航空管理业务在“十四五”期间对公司业绩的贡献有望超过民航空管业务,预计未来每年将为公司贡献数千万的净利润,进一步推动公司空管业务重回快速增长轨道。

人工智能业务将在放量,扩大规模,高精度3D人脸识别产品将成为市场发展的主流:公司人工智能业务的竞争优势将逐渐明显,2020年收入增长率将达到29.52%。这部分业务主要涵盖高精度3D人脸摄像头和高性能人脸识别产品,-空中通话语音识别和空管指挥安全监控,5G宽带融合的低空监视雷达网络产品。其中,基于自动空管语音识别的高精度三维人脸识别产品和控制安全防护系统已批量应用。上述新产品均为公司独家产品,预计“十四五”期间将高速增长。根据公司的公告,随着产品普及率的进一步提高,上述创新产品预计每年将为公司的年收入增量贡献2.5亿-和3亿元人民币,在-的增长率约为150%和200%。具体来说,3D人脸识别产品是公司发展的核心和亮点。这些产品的深度和精度可分别达到0.036毫米和0.038毫米,识别精度居全国乃至世界首位。2020年初,公司基于高精度3D人脸识别技术,研发出“带口罩自动人脸识别”等技术和产品,广泛应用于学校和医院的疫情防控。未来将进一步扩展到智慧城市、冬奥会等下游应用场景。手订单方面,公司于2018年与中电新智慧城研究有限公司签订了总价为9904.82万元的《交通违法及事故检测项目-高快速路包采购合同》项目,并于2020年11月完成了初步验收工作。预计2021年3月底交付,对公司2021年业绩有积极影响;公司开发并在国际空管领域大规模应用的首个人工智能指挥安全系统,即“基于自动语音识别的空管指挥安全监控系统产品”,已于2020年在民航空管部门投入试运行,并获得数千万元的合同。随着产品技术水平和应用性能的不断提高,产品普及率有望进一步提高。

公司披露了未来的发展前景,并在2020年年报中披露了未来的业务发展计划。其中,军用航空管理业务公司给予了很高的期望,预计在“十四五”期间,其营收规模有望超过民航空管业务;在创新业务方面,公司预计2021年高精度人脸识别产品、受控飞行训练模拟器和空管指挥安全自动监控系统的产品收入将增加到253亿-元,增长率约为150%,-为200%;民航空管业务和虚拟及增强现实产品的年利润贡献将分别增加到2000万元和1000万元。

投资建议:基于以上观点,我们预计公司2021年和-2023年的营业收入分别为5.37亿元、6.99亿元和9.02亿元,归属于母亲的净利润分别为1.06亿元、1.36亿元和1.72亿元,每股收益分别为0.468元、0.601元和0.763元。指同行业的上市公司。给公司2021年PE估值52倍,对应目标价24.34元,给“买入”评级,分别对应-2021年和2023年预测收益的52倍、40倍和32倍PE。

风险预警:产品项目研发进度不如预期,宏观环境不景气。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: