「新型城镇化」单季度业绩持续回暖,市场占有率稳步提升

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摘要

事件描述公司于3月24日发布2020年业绩。报告期内,公司实现营业收入189,175.61万元,同比增长0.17%;归属于上市公司股东的净利润28,208.93万元,同比增长12.27%。公司拟以19

「新型城镇化」单季度业绩持续回暖,市场占有率稳步提升

事件描述

该公司于3月24日发布了2020年业绩。报告期内,公司实现营业收入189175.61万元,同比增长0.17%;归属于上市公司股东的净利润为人民币282,089,300元,同比增长12.27%。该公司计划在190,151,515股的基础上,向全股东每10股派发4.8元现金奖金(含税)。

事件回顾

一季度业绩持续增长,第四季度经营活动现金流明显恢复。1)2004年4月公司实现营业收入6.2亿元,同比增长16.36%,环比增长31.52%,实现净利润1.02亿元,同比增长33.69%,环比增长33.69%。从单个季度来看,疫情对公司的影响主要体现在公司业绩自2011年第一季度和Q2以来快速恢复,利润方面连续三个季度实现增长。2)2020年,公司在成本和费用方面有良好的管理和控制,整体毛利率为40.44%,较去年同期增长1.87%。在成本结构上,除印刷安装费用同比增长4.31%外,其他所有成本项目均略有变动。2020年,-,销售、管理、R&D和财务费用率分别为19.93%、6.43%、0.52%和1.55%,同比变化为-, 0.89%、-, 0.67%、-0.12%和1.42%。3)2020年,公司经营活动产生的净现金流量为3.23亿元,同比增长3%,其中第四季度为2020亿元截至报告期末,公司应收账款账面价值1.16亿元,比第三季度末增长13.73%;存货账面价值7.71亿元,比第三季度末下降1.78%。2020年,公司存货和应收账款的周转率值分别为1.51倍和19.67倍,分别比2019年同期下降0.15倍和5.26倍。但与前三季度相比,第四季度存货和应收账款周转加快。

资本提案

疫情影响下降,公司年度业绩和现金流恢复预期。通过巩固内容发布的核心优势,充分发挥内容营销转型优势,提升线上线下运营优势,通过多元化的产品形式和服务出口,构建多元化的内容实现模式,继续看好公司的发展路径。预计公司2021年、-和2023年的每股收益分别为1.74/2.09/2.48,对应公司3月23日的收盘价,为38.11元,-2021年和2023年的PE分别为22/18/15,维持增持评级。

风险警告

图书销量下降;盗版侵权风险;知识产权纠纷风险。

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