「股票600746」股权激励促发展,差异化突围成长可期

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司发布2021年限制性股票激励计划(草案)。计划拟向161名激励对象授予不超过390.00万股限制性股票,约占本计划草案公告时公司股本总额的2.28%,授予价格为20.52元/股。股票来源为向

「股票600746」股权激励促发展,差异化突围成长可期

事件:公司发布2021年限制性股票激励计划(草案)。拟向161家激励对象授予不超过390万股限制性股票股票,占计划草案公告时公司总股本的2.28%,授予价格为20.52元/股。股票的来源是股票,公司发行给激励对象的A股普通股。绩效考核目标为:以2020年净利润为基础,扣除激励成本前,公司2021年和2023年在-的净利润增长率分别不低于35%/70%/105%。

股权激励激发团队的动力,考核目标显示公司的发展信心。该计划首次共奖励161人,其中姜妍书记奖励6万股,160名中层管理和核心技术骨干奖励308.6万股,保留75.4万股,奖励价格为20.52元/股,有利于激发核心团队的积极性,提高运营效率。绩效考核目标为2021年-。2023年公司扣除激励成本后的净利润增长率分别不低于35%/70%/105%,可见公司长期发展的信心。

差异化竞争、突围、产能扩张、新品发展、快速增长。1)聚合物差异化竞争定位和快速突破:公司在高分子材料方面具有突出的技术优势和品牌影响力。随着防水标准的提高,高分子材料的需求空间有望继续打开。2)聚合物产业园即将投产,产能扩张有足够的灵活性:目前公司有四个生产基地,同时公司继续扩大苏州总部基地的聚合物产能,该产能在年内逐步释放,公司另一个沥青基材料基地在建产能逐步释放,进一步提升了公司的规模和竞争力。3)产品的迭代创新和单层屋面系统的积极发展:目前,我国单层防水卷材屋面系统的渗透性还有很大的提高空间。公司在屋面防水高分子材料和系统的技术实力和创新能力方面处于领先地位,并拓展了工业厂房、大型公共建筑工程、光伏屋面等业务领域。

投资建议:公司在高分子防水材料和聚氨酯涂料产品方面积累并形成了行业领先的技术优势和品牌影响力。随着防水标准的提高,高分子防水材料有望成为发展方向,产品需求占比有较大提升空间。近年来,我们不断增加产能和渠道扩张,特别是房地产收款业务的快速放量,不断扩大市场份额,并增加15亿补充限制股票激励措施,以增强实力和增强信心,从而帮助公司保持快速增长。我们估计公司2020年-2022年净利润分别为2.84、4.33、6.16亿元,分别对应每股收益1.66、2.54、3.61元,对应市盈率分别为25、16、11倍;保持“买入”评级。

风险预警:下游房地产行业宏观调控政策及行业波动风险、原材料价格波动风险、市场竞争风险、应收账款风险。

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天山股份

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