「仟金所」IDC规模快速增长,资产负债率下降

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3月20日公司披露2020年年度报告。全年实现营收9.10亿元,同比增长25.20%;归母净利润1.36亿元,同比上年增长23.58%;EBITDA5.41亿元,同比增长53.82%。总资产76.73

「仟金所」IDC规模快速增长,资产负债率下降

3月20日,该公司披露了2020年年报。全年营收9.1亿元,同比增长25.20%;归属于母亲的净利润1.36亿元,比上年增长23.58%;息税前利润5.41亿元,同比增长53.82%。总资产76.73亿元,同比增长105.19%,归属于母公司的所有者权益28.92亿元,同比增长163.28%。2020年,公司完成A股股票, 2436万股非公开发行,共募集资金近17亿元,下降2019年末资产负债率为70.51%,2020年末为62.28%。

IDC发展迅速。自2018年以来,信息技术部门先后接受了大规模定制数据中心项目的建设和运营要求。到2018-2020年底,IT负荷分别达到68 MW、141 MW、250 MW,分别转换为1.36 MW、2.82 MW、50,100 MW左右的标准机柜。这两年橱柜的规模分别增长了107%和78%。该公司2020年的平均PUE达到了1.4,达到了发达国家的平均水平。2020年末,固定资产同比增长117.34%,从年初的15.10亿元增加到32.81亿元。HB33数据中心项目三期、HB41数据中心项目、NW13数据中心项目、JN13数据中心项目一期和二期、ZH13数据中心项目二期、GH13数据中心项目一期和二期竣工交付使用。2002年底,在建工程同比增长50.68%,从年初的12.63亿元增加到19.04亿元。正在建设的JN13数据中心三期工程和@ HUB 2020-4数据中心等项目正在按计划进行。报告期内,公司新数据中心项目总投资额约为37.84亿元。

IDC解决方案和云销售业务推广。及时开发IDC解决方案,设计与IDC相关的咨询服务。长山云项目2019年交付,2020年落户。承销阿里巴巴云产品和服务将成为公司进入云增值服务领域,进入“IDC云服务”新阶段的起点。未来六年,在与阿里巴巴云服务合作期间,阿里巴巴云产品/服务在承销的总金额将不低于4.35亿元。可以销售阿里巴巴云官网上的所有云产品/服务,以及线下客户签约的专有云、混合云、CDN、云委托产品。

利润预测:根据最新趋势调整利润预测和目标价格。预计2021-2023年收入分别为12.82亿元、16.57亿元、17.7亿元、31.9亿元、4.94亿元,EBITDA分别为72.1亿元、10.10亿元、13.41亿元。对应当前股价,PE为64.56、35.72、23.05倍,EV/EBITDA为18.64、13.10、9.61倍。维持“买入”评级,2021年给予25倍EV/EBITDA,对应市值139.02亿元,目标价59.16元。

风险预警:系统性风险,上架进度不如预期。

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