「高端装备制造业股票」量价齐升助推2020实现高增长,2021即将迎来项目投产年

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公司公布2020年年报:2020年公司实现营收1715亿元,同比+26.0%归母净利润65.1亿元,同比+51.93%;扣非归母净利润63.2亿元,同比+58.2%;2020Q4,公司实现411亿元,

「高端装备制造业股票」量价齐升助推2020实现高增长,2021即将迎来项目投产年

公司公布2020年年报:2020年公司实现营收1715亿元,同比增长26.0%,归属于母亲的净利润65.1亿元,同比增长51.93%;不归母净利润63.2亿元,同比增长58.2%;2020年第四季度,公司在-;实现411亿元,同比增长19%,环比增长13%,-;归属于母亲的净利润为19.4亿元,同比增长51.5%,环比增长10.0%,扣除不返还母亲的净利润为16.6亿元,同比增长33.2%,环比增长26.3%,而-的年净利润为6.45

2020年业绩大幅增长的主要原因在于下降小成本下的销量增长和价格上涨的共鸣,其中,销售价格的上涨、销量的增加和下降成本的增加分别带来了33.2亿元、10亿元和1.7亿元的毛利增长,分别对矿山产品毛利的增长贡献了74%、22%和4%。2020年综合毛利率同比增长0.51%,主要是由于上升,价格上涨导致矿产品毛利率上升,2020年矿产品毛利率同比增长47.71%,增幅5.08%。

单个季度的成交量和价格,这个数据:2020年第4季度,销售端:矿物金、矿物银、矿物铜、矿物锌和铁精矿分别为29.19%、20.85%、5.17%、-0.57%和-13.27%。价格端:-,矿物金、矿物银、矿物铜、矿物锌和铁精矿分别为4.33%、5.94%、3.61%、10.39%和2.64%。成本方面:-矿物金、矿物银、矿物铜、矿物锌和铁精矿分别为3.92%、13.07%、12.35%,-分别为0.46%和57.46%。

盈利预测及评级:跟踪公司项目,我们预测2025年,不考虑Pogra恢复生产和自然崩落法在矿山的应用,仅开发现有项目,公司矿物铜和矿物金产量分别为102万吨和84.6吨。此外,通过勘探和储量增加,可能的项目兼并和收购,自然崩落法的应用,Pogra项目或恢复生产等。公司未来的矿物黄金和铜产量可能会超出预期。黄金和铜价都很高,随着项目的逐步投产,公司可能会迎来量价业绩快速增长的时期。我们已经提高了对公司的利润预测。预计公司2021年和2023年在-,实现净利润110亿元、179亿元和185亿元,分别是3月19日收盘价PE的25倍、15倍和15倍,保持“审慎增持”评级。

风险预警:黄金铜价大幅下跌;公司在建重要项目建设和调试进度低于预期;博格拉金矿的谈判风险。

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