「麦苗省油宝」资产与业绩高增长,综合优势更加突出

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

公司披露2020年年报,业绩同比高增。2020年公司实现营收543.83亿元,同比+26.06%;实现归母净利润149.02亿元,同比+21.86%。公司经营亮点:综合优势更加突出,多业务线受益增长;

「麦苗省油宝」资产与业绩高增长,综合优势更加突出

公司披露2020年年报,业绩同比增长。2020年,公司实现收入543.83亿元,同比增长26.06%;归属于母亲的净利润为149.02亿元,同比增长21.86%。

公司运营亮点:综合优势更加突出,多业务线受益增长;理财业务出现重大突破;收入和利润同比增长是多条线共同表现的结果:经纪业务市场份额增长:代理交易市场份额从6.11%增长到6.92%,收入同比增长40.52%。理财业务收入增速:代销产品收入同比增长144.60%,显示理财转型突破。资产管理业务收入快速增长:基金资产管理)同比增长40.29%。投行同比占比54.13%。投资业务同比增长10.87%。期权场外交易和掉期股票排名第一。

杠杆率持续上升。2020年末净资产1858.83亿元,同比增长12.35%。剔除客户保证金的杠杆率从2019年底的4.07上升上升至2020年底的4.59。2020年加权平均净资产收益率为8.43%,同比增长0.67个百分点。

收入结构均衡发展。投资业务收入合计184.93亿元,占总收入的34.01%(其中投资收入248.84亿元;-公允价值变动损益为63.91亿元,占14.04%)。(2)代理交易业务112.57亿元,占比20.70%(其中代销金融产品业务收入19.65亿元,占比3.61%)。资产管理业务80.06亿元,占比14.72%(其中资产管理24.74亿元,基金业务55.32亿元)。投行业务68.82亿元,占比12.65%。净利息收入25.87亿,占比4.76%。其他业务收入71.58亿,占比13.16%。

投资建议。随着资本市场改革的深入,行业更加突出,公司有望继续受益,进一步崛起。预计公司2021年和-2023年的每股净资产分别为14.81、15.92和17.52元,对应的PB分别为1.59、1.48和1.34倍。考虑到2021年领先券商溢价,中枢和可比券商2.00 Pb的估值,该公司2021年的估值为2.00 Pb,A股,合理估值为29.62元/股,h股为1.50xPB,h股为26.44港元,保持了a股和h股的“买入”评级。

风险警告。股票和债券市场的波动导致业绩不佳。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: