「民营银行股票」拟收购杭州连天美55%股权,掀开医美新篇章

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所属分类:股票行情
摘要

一、事件概述3月18日发布公告,公司拟出资6.97亿元收购盛妆医美持有的浙江连天美55%股权,交易完成后,连天美将成为公司控股子公司。本次交易中,标的公司就2021、2022年度累计净利润做出业绩承诺

「民营银行股票」拟收购杭州连天美55%股权,掀开医美新篇章

一.事件概述

3月18日,公司宣布拟投资6.97亿元收购盛壮医美持有的浙江连天美55%的股权。建成后,交易,连天美将成为公司的控股子公司。本次交易,目标公司对2021年和2022年的累计净利润做出了业绩承诺,2021年和2022年的累计净利润不低于1.57亿元。如果目标公司在绩效承诺期结束时未能达到累计净利润,将对公司进行现金补偿。同时,公司在公布采用了2021年股权激励计划

二、分析判断

连天美简介:浙江省领先的医疗美容服务品牌,拥有突出的“资质专利”实力

连是杭州最早的医疗美容企业之一,也是浙江省第一家民营医疗美容医院的创始人。下属医院有整形、微整形、皮肤美容、口腔美容等主要业务部门。他们有38年的品牌杭州华山连天美医院和杭州维多利亚医疗美容医院,专注于医疗美容,总营业面积约2万平方米。都是国家5A级医疗美容机构(最高级别,全国只有51家),其中杭州连天美获得了浙江省卫生厅认证的四级(高难度)手术资质。连有能力进行颧骨缩小、下颌角肥大矫正等难度较大的手术,拥有整形外科相关专利20余项(鼻部整形7项、面部及颌骨整形8项、胸部整形4项、牙科、整形等其他专利),是华东地区领先的医疗美容服务机构。2020年,连天美实现收入4.85亿元,净利润8054万元。根据苏利文的数据,2019年,连天美集团收入4.61亿元,市场份额分别为3.4%和5.7%,在杭州和浙江两省排名第一。

核心竞争优势:专业人才管理规范、营销合理,竞争优势突出

经过长期的市场竞争,连天美集团在人才、管理、营销等方面形成了强大的竞争优势。人才方面:目前连天美已经建立了由13名具有高级职称的专家带领的专业博士团队。下属医院有主任医师5人,副主任医师8人,专业医师173人,专科医师16人,医师资源丰富。管理方:连天美建立了涵盖客户管理、医疗服务、业务运营、人员培训的管理体系,具备规范快速的复制管理能力,为公司的长远发展创造了有利条件;营销面:线上线下结合,能有效控制营销成本,实现全方位覆盖。目前,公司拥有30多万会员。

股权激励与核心管理层息息相关,高行使条件显示信心

公告指出,公司制定了涵盖董事、高级管理人员和核心管理人员在内的14名管理人员的股权激励计划,激励对象获得1820万股票期权,占公司总股本的2.33%。该激励计划在股票期权的行权价格为12.62元/股。期权的运动考核年度为2021年和2022年,每年进行一次绩效考核。对应我行2021年绩效考核目标,根据2020年合并报表,净利润增长390%,310%-增长390%,200%-增长310%,不足200%,可分别行使100%,80%,50%,0%。对应2022年绩效考核目标:基于2020年合并报表净利润,可分别增加1390%、1290%、-1390%、-1190%、降低1190%,可分别行使100%、80%、50%、0%,行使考核标准较高。我们相信公司的管理团队有着丰富的经验,这种股权激励的引入有望进一步完善公司的长效机制,将核心人员与公司深深捆绑在一起,成为支撑公司长远发展的核心力量。

携手连天美抢占稀缺药材

近年来,中国医疗美容行业发展迅速。经过多年的发展,虽然普及率有所提高,但与医疗美容发展成熟的国家相比,仍处于较低水平,具有广阔的长期空间。此次,公司通过现金收购的方式收购了连天美55%的股权,实现了对子公司杭州连天美医疗美容医院和杭州维多利亚医疗美容医院的控制权,成功进入医疗美容市场,并迅速在行业内占据有利地位。此外,公司计划依托连天美强大的客户资源、技术积累和区域品牌优势,为美丽健康产业的多领域发展做准备。此次收购符合公司的长期战略规划。公司计划继续专注于医疗美容领域,丰富和完善医疗美容行业布局,深度挖掘和整合优质医疗美容资源。

三.投资建议

公司收购连天美55%的股权将显著提升业绩,股权激励计划将激发公司整体活力。预计公司2021年和22年在-的EPS分别为0.17元和0.28元,对应PE为74.3和43.8倍,低于2021年医疗服务行业整体估值,维持“推荐”评级。

四.风险警告:

行业竞争加剧,医疗、美容行业布局进展不尽人意

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