「600230沧州大化」2020年&2021年一季报预告点评:龙头地位稳固,2021高增长态势延续

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

维持增持评级。考虑21年全球新能源车销量高增对隔膜的需求拉动,上调公司21/22年EPS至2.32(+0.67)/3.17(+1.24)元,预计23年EPS为4.26元,参考2021年行业平均估值水平

「600230沧州大化」2020年&2021年一季报预告点评:龙头地位稳固,2021高增长态势延续

保持超重等级。考虑到21年全球新能源汽车高销量驱动的隔膜需求,公司21/22年的EPS提高到2.32(0.67)/3.17(1.24)元,23年的EPS预计为4.26元。参照2021年50XPE的行业平均估值水平,考虑到公司在行业中的领先地位和高壁垒,2021年给出一定的估值溢价,给出65XPE。

表现基本符合预期。2020年公司收入42.8亿元,同比增长36%,归属于母亲的净利润11.2亿元,同比增长31%;2011年第一季度,归属于母亲的净利润为390万-和4.5亿元,同比增长182%,同比增长226%,业绩基本达到预期。

出货在业内排名第一,并在2021年继续保持高增长趋势。2020年,公司的湿隔膜出货量达到13亿平方米,占行业出货量的50%,并继续保持行业领先地位。2021年,Q1出货公司将继续其高增长的趋势全年,我们预计出货的湿隔膜将超过22亿平方米。同时,随着在线涂布技术的引入,产品的涂布率将进一步提高,市场地位将更加稳定。

扩大产能,扩大并购,切入干法领域,改善产品布局。公司通过收购苏州李杰和新密科技的股权,将其产品拓展到消费锂电池隔膜市场,并通过引进先进的技术和管理经验,帮助其快速盈利。到20日底,公司已具备33亿平方米的生产能力,公司保持了每年持续的资本支出,以增加产能扩张的步伐;此外,公司还与celegard公司合作建设了一条干隔膜生产线。未来,公司将形成干湿法并行运营,覆盖下游电力、储能和消费市场。

风险预警:新能源汽车销量低于预期,新产能无法完全消化

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: