「永安林业股票」2020年业绩快报点评:新品升级收获成效,业绩恢复双位增长

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

事项:飞科电器发布2020年度业绩快报,公司预计2020年实现营业总收入35.58亿元,同比下滑5.35%,预计归母净利润6.46亿元,同比下滑5.77%。单季度来看,20Q4预计实现营业总收入10.

「永安林业股票」2020年业绩快报点评:新品升级收获成效,业绩恢复双位增长

事项:

科菲电气发布了2020年年度业绩报告。公司预计2020年实现营业总收入35.58亿元,同比下降5.35%,预计归属于母亲的净利润6.46亿元,同比下降5.77%。单个季度,2004年第四季度预计实现营业总收入10.54亿元,同比增长1.4%,预计归属于母亲的净利润1.75亿元,同比增长12.7%,环比表现明显改善。

评论:

积极推进营销改革,恢复运营增长态势。2020年,公司预计实现营业总收入35.58亿元,同比下降5.35%,其中2004年第四季度预计实现收入10.54亿元,同比增长1.4%,延续之前的增长趋势(2003年第三季度:2.2%)。报告期内,公司积极推进产品创新和营销变革,其中产品方面:加强剃须刀等传统优势品类的创新迭代,积极拓展品类布局。12月20日,新装电动牙刷(神奇日出、璀璨夜空、智慧尊系列,价格区间199元-299元);营销方面:增加线下营销直供和线上营销C端,积极布局颤音、Aauto speaker、毕丽等内容平台,完善渠道布局,接触新一代年轻消费者。

产品结构不断升级,业绩逐季提升。公司预计2020年实现利润总额8.7亿元,同比下降4.49%,预计归属于母亲的净利润6.46亿元,同比下降5.77%,其中2004年4月预计归属于母亲的净利润1.75亿元,同比上升12.7%,这是自2018年第四季度以来的首次正变化(2003年3月:-4.6%)。归属于公司的年度净利润预计为18.2%,与上年基本持平-0.1便士)。其中,2004年4季度归属于母公司的净利润预计为16.6%,同比增长1.7%,主要是由于公司组织调整、产品开发升级和营销改革深化,产品结构逐步向中高端升级。新品智能感应剃须刀、温控吹风机和智能电动牙刷以其智能属性和功能升级材料受到消费者的青睐。根据阿里平台的数据,科菲品牌剃须刀网上客户价格同比上涨8%。

个人护理领导者的优势保持不变,多元化的业务拓宽了界限。公司多年来深入涉足个人护理,在剃须刀、吹风机等细分市场占据重要地位。近年来,公司不断在R&D投资,在新品,积极开展R&D及多元化品类布局,在电动牙刷、移动电源、数据线等新品品类加强R&D力度,同时对剃须刀等传统品类进行创新升级(中高端转型逐步取得成效)。此外,公司将与纯大米合作布局厨房电器,未来发展可期。此外,公司积极推进海外市场拓展,将通过电子商务先行,线下逐步渗透,推动海外业务发展。目前公司海外收益贡献相对有限,未来还有提升空间。

盈利预测、估值、投资评级:公司多年来对小家电进行深度培育,在剃须刀、吹风机等子品类中保持了主导地位;中长期来看,公司的品类多元化和国际化发展战略已逐步实施,未来发展值得期待。考虑到产品结构的升级,我们将公司20/21/22的EPS预测分别小幅上调至1.48/1.58/1.67元(之前的数值:1.44/1.54/1.63元),对应PE分别为30/28/26倍。参照可比公司估值,将公司目标价调整为48元(原:55元),对应21年30倍PE,维持“推荐”评级。

风险预警:经济下行风险;行业竞争加剧;新品扩展f

天山股份

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: