「000544」公司点评:一季度业绩超预期,经营情况持续向好

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事件:3月16日晚,公司发布2021年一季度业绩快报,预计实现盈利18-24亿元,同比增长130.8%-207.7%,得益于公司市场格局持续优化。营业收入同比增长和毛利率持续恢复改善。本报告期内公司转

「000544」公司点评:一季度业绩超预期,经营情况持续向好

事件:3月16日晚,公司发布2021年第一季度业绩报告,预计实现利润18-、24亿元,由于公司市场结构不断优化,-,同比分别增长130.8%和207.7%。营业收入同比增长,毛利率继续恢复和提高。报告期内,公司转让北京中兴高达通信技术有限公司90%的股权,确认税前利润约7.74亿元。

克服困难,专注主业,各条业务线发展良好。公司年报显示,2020年公司国内外市场收入同比增长,三大业务线(运营商网络、消费业务、政企业务)收入也同比增长。在国内市场,公司实现了市场结构和份额的双重提升,与500多家行业合作伙伴开展了5G应用实践,实现了各行各业的数字化转型。在国际市场上,公司坚持不变的全球化战略,坚持健康经营,集约培育价值市场,不断提高盈利能力,通过ICT技术、员工本地化、产业链高效协调等方式降低海外疫情的影响。国际市场运行总体稳定。

一季度业绩超出预期,经营质量持续提升。2021年第一季度,公司预计实现归属于母公司的净利润184亿元,同比增长130.8%,-同比增长207.7%,经营状况持续改善。根据公司年报,公司继续加强现金流和销售回报管理,优化资产负债结构。2020年,经营活动净现金流量达到102.3亿元,同比增长37.38%,资产负债从2019年末的73.12%增长至69.52%。近年来,公司不断加强经营管理,经营质量明显提高,现金流充裕,为后续经营发展奠定了坚实基础。

科技创新周期大,主要设备龙头前途光明。作为世界领先的设备,公司在5G、ICT和消费电子领域有着深入的布局。通过不断的R&D投资,积累了丰富的技术基础,同时注重合规和规范管理。随着今年中欧协议的落地,中美关系也回暖。趋势, 5G公司的海上之旅重燃希望。在数字时代下,公司的ICT政企业务也有望继续发展和突破。战略调整、精简和集中消费业务的阶段性成果已经出现,预计未来将延续趋势。结合公司持续改进的基本情况,公司有望在技术创新、数字化升级、持续流量爆炸的背景下,抓住历史机遇,开拓新的发展空间。

投资建议:我们预测2021年归属于母公司-的净利润2023年为60.8/70.3/81.4亿元,对应每股收益1.32/1.52/1.76元,当前股价对应市盈率分别为21.7/18.7/17.2倍,维持“买入”评级。

风险预警:5G网络设备价格下降;中美贸易摩擦加剧。

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