「600198资金流向」年报点评报告:航空复材业务驶入快车道助推公司业绩增长

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所属分类:股票行情
摘要

事件:2021年3月15日晚,中航高科发布2020年年度报告。报告期内,公司实现营业收入29.12亿元,同比增长17.72%;实现归属于上市公司股东的净利润4.31亿元,同比下滑21.88%;实现每股

「600198资金流向」年报点评报告:航空复材业务驶入快车道助推公司业绩增长

事件: 2021年3月15日晚,AVIC高新发布了2020年度报告。报告期内,公司实现营业收入29.12亿元,同比增长17.72%;上市公司股东实现净利润4.31亿元,同比下降21.88%;每股收益为0.31元/股,同比下降22.50%。

投资积分:

航空复合业务发展迅速,全年经营目标全面实现。2020年,公司合理安排疫情防控、生产经营,实现年总收入29.12亿元,计划完成率100.40%。利润总额5.16亿元,计划完成率129.12%。公司主要年度生产经营目标已全部实现。其中,在航空工业复合业务方面,公司按照报告期进度基本完成了国家重点样板任务和预浸料、蜂窝产品的生产交付任务,产品交付合格率提高,经济运行质量明显提高。板块全年实现收入。26.7亿元,增长37.21%;净利润4.97亿元,同比增长66.92%。总体而言,公司2020年净利润水平下降主要是由于公司2019年完全剥离非核心房地产业务,专注于主营业务,降低了公司整体盈利能力。剔除房地产业务的影响,2020年公司收入增长34.24%,净利润增长107.31%。

新项目、新产品、新技术的多重突破,不断扩容,提升公司综合实力。公司积极抓住行业发展机遇,加大自主创新和技术投入,全年获得42项授权专利,在航空复合材料、轨道交通刹车片、设备业务等板块方面取得重大突破,公司核心竞争力明显提升,有利于促进公司产业结构转型升级。此外,公司复合材料研发产业园已经建成,民用预浸料和大型蜂窝生产线也满足了生产研发和配套条件,为公司提高航空复合材料应用水平奠定了良好基础,看好公司主营业务的长远发展。

盈利预测和投资建议:基于对公司经营状况和行业整体景气度的判断,我们估计公司2021年和2023年在-的营业收入分别为40.30/53.73/61.56亿元,每股收益分别为0.46/0.62/0.73,市盈率分别为49.7/36.5/31.2。保持“超重”评级。

风险因素:R&D进度不如预期,军事市场需求波动,客户集中度高。

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天山股份

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