「600206资金流向」零售渠道复苏叠加战略布局清晰,瓷砖龙头扬帆起航

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瓷砖行业短期逻辑:2021年需求受益于地产竣工回升瓷砖主要用于地产竣工装修,2021年预计竣工增速改善。瓷砖行业在2014-2016年全年产量在100亿平米平台上持续了三年,自2017年开始由于竣工增

「600206资金流向」零售渠道复苏叠加战略布局清晰,瓷砖龙头扬帆起航

瓷砖行业短期逻辑:2021年需求受益于房地产竣工的复苏

瓷砖主要用于房地产的竣工和装修,预计2021年竣工增长率将有所提高。在100亿平方米的平台上,-瓷砖行业2014年和2016年的年产量持续了三年。自2017年以来,由于完成率增长不佳,瓷砖销量持续下降,2019年降至80亿平方米。2018年是建设新的一年,预计近两年将迎来竣工高峰。房产先封顶,再上釉,室内再贴瓷砖。玻璃是瓷砖需求的主要指标。从去年下半年玻璃价格的表现可以推断,今年将迎来竣工年。

瓷砖行业的长期逻辑:行业具有“大行业小企业”的特点,集中度有望快速提升

瓷砖是一个规模4000亿元的大产业,在建筑材料的主要品种中仅次于水泥和板材。行业空间巨大,但同时集中度低。三家上市公司的市场份额只有1%,-只有2%,这主要是因为消费者需求数千人,瓷砖没有标识,不像防水材料、管道等隐蔽工程,更换成本高,所以开发商或消费者更倾向于购买品牌产品。但我们相信,瓷砖行业将迎来加速推广集中的关键阶段:精装房、趋势夏头地产、瓷砖企业将联手。目前精装房普及率在30%出头。如果未来增加到70%,大型B项目的市场会从目前的150亿增加到500亿,ToB对瓷砖企业的供应链和资金筹集能力要求很高;2龙头企业陆续上市,通过筹措资金扩大产能、下沉渠道、信息化建设等方式进一步奠定优势;(3)零售渠道的变化。以前购买瓷砖主要是个人在建材商场购买,非常分散。目前已发展成为家装、自组装一站式渠道。头陶瓷企业与金螳螂、亚希亚股份等装修公司联手。

董鹏控股的七大核心竞争优势

突出的品牌优势。公司成立于1996年,几十年来积累了丰富的品牌运营经验。借助遍布全国的渠道布局,公司品牌辐射全国,是前五名房地产商的首选。

深度培育零售市场,使渠道分布全国。经过几十年的前瞻性布局,董鹏已经形成了覆盖面广、渗透率高的经销商网络。随着门店数量的增加和现有门店的改造升级,零售优势将更加明显。

中心仓库和共享仓库降低了经销商的物流成本。董鹏拥有中心仓、区域仓、销售仓三级仓储体系,不断完善共享仓体系,使仓储物流网络覆盖更多经销商,配合物流网络有效降低中小经销商物流成本,有利于经销商渠道的下沉。

“C面小B”的战略布局,收藏质量极佳。公司长期布局C端市场,凭借现金流稳定、资金周转压力小等突出优势,做大做强中小微工程业务,充分利用大B渠道,提高企业整体运营效率和收款质量。

不断优化产品结构,提高高附加值产品比重。公司不断开发和推广高价值产品,以在激烈的市场竞争中脱颖而出,形成差异化的竞争优势。高端产品线比例的提高,有望带动毛利率和净利润率的增长。

创建1 N产品体系,充分发挥产品链优势。该公司致力于成为整体家居解决方案的领先供应商

房地产竣工增长率低于预期;对房地产的监管变得更加严格;零售业务受到精装房屋的冲击,超出预期。

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