「000088」汽车智能化浪潮助推公司业绩快速增长

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

汽车智能化升级站上风口,公司作为智能座舱操作系统龙头,市场份额快速提升,业绩持续超预期增长。小家电需求快速释放带动公司物联网模组出货量大幅提升,2021年增长趋势有望持续。高通推出高级自动驾驶芯片平台

「000088」汽车智能化浪潮助推公司业绩快速增长

作为领先的智能驾驶舱操作系统,公司的市场份额迅速增加,性能持续超出预期。小家电需求的快速释放导致公司物联网模块在出货的大幅增长,趋势的增长预计将在2021年继续。高通推出先进的自动驾驶芯片平台,公司有望借助高通切入自动驾驶领域,进一步提升增长空间,维持“高度推荐-A”的投资评级。

事件:2020年公司实现营业收入26.28亿元,同比增长43.85%,归属于母亲的净利润4.43亿元,同比增长86.61%,扣除非净利润3.66亿元,同比增长113.95%。其中,公司第四季度收入8.41亿元,同比增长52.09%,归属于母亲的净利润1.51亿元,同比增长83.90%。该公司计划向全股东每10股派发2.2元现金股息

汽车和物联网业务的快速放量推动公司业绩继续超出预期。报告期内,公司手机业务、汽车业务和物联网业务分别实现收入11.62亿元、7.70亿元和6.95亿元,同比增长20.24%、60.09%和83.40%。其中,下半年手机、汽车、物联网分别实现收入6.03亿元、4.81亿元、4.98亿元。在汽车业务方面,公司过去五年的复合增长率高达102%。目前,公司在全球拥有200多家智能联网汽车客户,并与SAIC、广汽、理想、大众等头车公司保持深入合作,在智能驾驶舱领域的领先地位稳定。在物联网业务端,公司以操作系统为核心,基于端到端、边缘、云协同技术优势,市场份额稳步提升。我们认为,对扫地机器人等小型家用电器需求的快速释放将推动该公司物联网性能在2020年快速增长,趋势的增长预计将在2021年继续。

提高盈利能力,扩大R&D团队。随着下游需求的快速增长,公司操作系统底层技术的可重用性逐渐增强,规模效应提升了公司各项业务的毛利率。报告期内,公司毛利率为44.22%,同比增长1.59个百分点。报告期内,公司研发支出4.02亿元,同比增长43.44%,R&D人员达到6800人,同比增长53%。我们判断,R&D方面的扩张证明该公司订单充足,下游需求强劲。

自动驾驶打开了公司成长的天花板,保持了“强烈推荐-A”的投资评级。报告期内,高通发布了先进的自动驾驶芯片平台SnapdragonRide。公司和高通一直紧密合作,有望借助高通芯片平台切入自动驾驶领域,进一步开拓增长空间。预计公司2021年和2023年在-的净利润分别为6.0、8.73和12.96亿元,分别对应PE77.1、53.0和35.7倍,保持“强烈推荐-A”的投资评级。

风险预警:行业竞争加剧,OEM开发自己的操作系统。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: