「云南低碳网」盈利能力持续提升,AMOLED进入产能释放期

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事件:公司发布2020年年度报告,全年实现营业收入292.3亿元,同比减少3.5%,毛利率19.4%,同比提升2.6个百分点,归属母公司净利润为14.7亿元,同比增长77.8%,扣非后的归母净利润为8

「云南低碳网」盈利能力持续提升,AMOLED进入产能释放期

事件:公司发布2020年度报告,实现营业收入292.3亿元,同比下降3.5%,毛利率19.4%,同比上升2.6个百分点,归属于母公司净利润14.7亿元,同比上升77.8%,归属于母公司净利润8.8亿元,同比上升258.9%。第四季度,公司实现营业收入65.5亿元,同比增长4.5%,上市公司股东实现净利润4.1亿元,同比大幅扭亏为盈。2019年的利润分配方案是每10股分配0.7元现金股利(含税),不送红股,不把资本公积黄金转移到股本

年营收略高于下降,产品结构调整提高了毛利率:2020年上半年,受疫情影响,市场对智能终端和车辆的需求大幅下降,公司疫情防控和业务发展“两手抓”,所有生产线实现稳定满产。虽然年营收小幅下降3.5%,但产品结构优化升级,高附加值产品出货比率上升,实现毛利率同比增长。公司的LTPS业务保持了智能手机市场的领先地位,基本实现了行业主流品牌客户的LTPS手机全覆盖。连续三年,LTPS的出货智能手机面板和出货的液晶智能手机穿孔屏一直是世界第一。同时,该车显示,出货市场份额逐年上升,2020年连续两个季度蝉联世界第一;它还在高端医疗、导航、人机界面和其他子行业保持着领先的全球市场份额。

运营效率和非净利润大幅提升,R&D投资增加,保持竞争力:2020年,在收入端稳定的情况下,利润水平大幅提升,扣除后返母净利润同比增长258.9%,其中第四季度大幅扭亏为盈4.1亿元,主要得益于公司降本增效的努力。通过极端成本管理,在提高质量和提高效率方面取得了显著成效。在期间费用方面,销售费用中的运输费用根据运营成本进行调整,同比减少32.8%,销售费用比例和管理费率分别为1.1%和3.4%,分别比下降高0.5和0.2个百分点。R&D费用率同比增长0.5个百分点,绝对金额同比增长9.0%。公司技术升级投入持续增加,前瞻性技术和产品技术取得新进展。2020年,MicroLED、折叠oLED、离屏摄像头、屏幕指纹识别、Acrus等5项新技术发布。LTPS高附加值项目全面铺开,中型产品从60Hz到360Hz/WQHD120Hz不等

AMOLED进入产能释放期,业绩增长贡献了动力:公司AMOLED产品的出货量逐年翻倍。目前,武汉天马G6生产线整体柔性生产能力已经释放,并稳定批量交付给手机品牌客户。未来将推出更灵活的产品。据估计,2021年出货将达到2000万件。2021年,上海天马有机发光预计在出货拥有2000万件可穿戴产品,出货全年表现出色。厦门天马G6生产线将于今年下半年开始进设备,预计2022年春节前亮灯。AMOLED将为公司业绩增长提供强大动力。另一方面,智能手机市场将在2021年逐步复苏。高通和联发科预测,5G手机的年出货销量将达到5亿部。目前公司LTPS生产线已全部销售一空,车载业务伴随着汽车“新四化”需求空间的扩大。我们看好公司的成长空间。

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