「000576广东甘化」公司动态点评:Q1业绩高速增长,订单充足提供后续保障

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司于2021年3月11日晚发布一季度业绩预告,预计盈利22,244.69-27,011.41万元,同比增长40%-70%。公司订单充足,为Q1业绩奠定基础:公司Q1预计22,244.69-27

「000576广东甘化」公司动态点评:Q1业绩高速增长,订单充足提供后续保障

事件:2021年3月11日晚,公司发布第一季度业绩预测,预计利润22244.69-和27011.41万元,同比增长40%,-增长70%。

公司订单充足,为Q1业绩打下基础:公司Q1预测22244.69-,27011.41万元,同比增长40%,-70%。在去年疫情带动的红外业务高基数的基础上,公司今年在Q1依然实现了快速增长,略超市场预期。(1)民用产品:与去年同期相比,全国疫情防控成绩显著,防疫产品的市场需求逐渐转向红外创新市场的长期需求。随着红外行业新兴领域的新突破和公司许多新项目的落地,相关领域取得了持续的业绩增长;(2)模型产品领域:2020年,公司各类系统产品、装备产品、非致命弹药产品、军贸WQ系统等订单和合同合计19.0103亿元,2011年1月20日再次拿下4亿元大订单,为第一季度业绩奠定基础。未来随着各类产品的逐步定型,大宗订单将保证未来军品业务的增长。

公司实现了从配套到整体的飞跃:公司获得了成套设备系统科研生产资质。“生产”二字标志着公司实现了从配套单元到整体单元的历史性转变,至今公司拥有从底层核心设备到完整设备系统的全产业链批量生产能力。这个资质在现阶段是稀缺而独特的,壁垒极高。未来,随着我军装备的升级,某些武器装备业务的推广,将大大增加我军产品的价值。此外,公司还增加了两类成套设备系统的科研资质,显示了公司强大的R&D和创新能力,以及未来产品新型号落地的后续动力。军工产品中的整体设备具有较好的盈利能力,将成为公司长期增长的重要推动力。

军品贸易突破,装备出口有望增长:根据SIPRI对全球25家最大的有数据可查的军工企业的统计,2019年中国军品贸易出口额为567亿美元,约占16%,排名第五。军贸轨道具有空间大、利润高的优势,有望成为公司新的增长点。该公司的WQ系统军品贸易合同于11月份落地,合同价值为1.53233亿元。军品贸易订单的突破,标志着公司相关产品的技术得到认可,后续公司将继续紧密联系国际市场需求,积极推进军品贸易研究和完整WQ系统产品出口。

固定增长有助于提高产能和加强芯片自主性:公司计划为自主红外芯片、晶圆级封装红外探测器芯片和红外温度传感器的R&D和产业化项目增加25亿元。固定收益项目投产后,公司将实现年产1.8万片高端冷藏红外探测器芯片、50万片非制冷红外探测器芯片、6300万片晶圆级和像素级封装红外探测器芯片、880万片红外模块的产能,保证公司军事装备和民用产品的持续增长。目前公司已收到科技局和证监会的回复,预计将加速落地。

投资建议:综上所述,考虑到公司军令不断落地,民用产品有不少突破;并且公司的核心探测器是批量生产的,以增强其核心竞争力。基于对军贸业务和未来WQ整体业务的乐观预期,我们估计-21年的总收入将分别为47.53亿元和63.53亿元,归母公司的净利润将分别为14.30亿元和19.28亿元,与当前价格相对应

天山股份

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