「600713资金流向」公司研究报告:文化演艺龙头,加快开拓B端和C端业务板块

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

文化演艺龙头,国家级重大项目经验丰富。锋尚文化成立于2002年,2016年1月公司股票在全国新三板挂牌并于2017年3月终止,2020年8月在A股上市。公司以创意设计为核心,主营为大型文化演艺活动、文

「600713资金流向」公司研究报告:文化演艺龙头,加快开拓B端和C端业务板块

文化表演艺术领先,有丰富的国家重大项目经验。尚锋文化成立于2002年。2016年1月,公司的股票在国家新三板上市,2017年3月终止,2020年8月在A股上市。公司以创意设计为核心,主要专注于大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术灯光及演绎三大板块,为客户提供“创意策划、设计、设备租赁及销售项目制作后续服务”的全过程解决方案。截至2020年度报告,沙晓岚和王是公司的实际控制人及其一致行动人,合计持有公司62.19%的股份。

2020年,收入和净利润将翻番,利润分配计划将向更高层次转移。2020年公司总收入9.84亿元(7.87%);归母净利润2.61亿元(2.63%),在疫情影响下仍实现收入和净利润双增长;公司整体经营活动产生的净现金流量为人民币7900万元。同时,公司2020年年报披露,股东每10股派发现金股利,10元(含税)用资本公积黄金向股东每10股转让9股。

TOG业务优势明显,在TOB和TOC积极开发新业务。受疫情影响,2020年公司原有大型文化演艺互动业务收入1.23亿元-71.3%;占主营业务收入的12.5%(比下降高34.4个百分点。公司大型文化演艺活动以国家重大项目为主,客户以政府;为主,基于国家大型文艺演出的市场经验,公司积极拓展商业演出市场(TOB),首次与湖南卫视合作,并于2021年承办了其2020年-新年音乐会。我们相信,该公司有望在政府客户的基础上扩大其企业客户,加强客户多元化,提高业务稳定性。

2020年,公司文化旅游演艺业务收入6.66亿元(113.3%),占主营业务收入的67.7%(同比增长33.3个百分点);报告期内,陕西汉中大型文化史诗《龙歌》《汉颂》、大型汉文化水上真人表演艺术《天汉传奇》、大型场景史诗剧《梦回巴国》、陕西安大型水上舞蹈光影表演《大唐追梦》完成;2020年7月,郑州黄河演艺有限公司成立,探索商业运营新领域;同时,计划通过驻场演出等形式发展TOC业务,进一步拓宽业务范围。2020年,公司景观艺术照明业务稳步增长,实现收入1.91亿元(13.4%),占主营业务收入的比重从18.5%上升至19.4%;报告期内,太原市长风商务区内河景观改善、南通市紫浪公园紫浪湖光影秀、恒大集团广州足球场灯光秀已完成。

盈利预测和估值。我们估计公司2021年-和2023年的全稀释每股收益分别为5.67元、7.21元和8.43元/股。参照2021年可比公司的平均PE估值,考虑到公司是文化演艺行业的龙头,给出2021年25-的30倍PE估值,对应2021年180.25-和216.3元/股的合理价值区间,给出“优于大市场”的评级。

风险预警:文化旅游演艺领域竞争加剧,公司新的TOC业务并未如预期发展。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: