「复星医药A股」智能花开2021系列报告之三:人工智能C端破局-科大讯飞启示录

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摘要

人工智能市场迎来“深度学习后浪”。信息技术的不断发展为AI应用提供了良好的基础条件,以统计+深度学习为代表的算法以先在工业、互联网领域得到广泛应用,图像识别,智能语音等技术与自然语言处理已大规模商业化

「复星医药A股」智能花开2021系列报告之三:人工智能C端破局-科大讯飞启示录

人工智能市场迎来“深学习".后的浪潮”信息技术的不断发展为人工智能应用提供了良好的基础条件。以统计深度学习为代表的算法广泛应用于工业和互联网,图像识别、智能语音和自然语言处理等技术已经大规模商业化。2019年,政府推出“美国人工智能计划”,将AI作为未来20年最重要的战略。在过去的20年里,互联网使股票市场的全球市场价值增加了13万亿美元。到2020年,深学习已经创造了2万亿美元的市场价值。

公司是国内AI行业的绝对领导者。该公司不仅是语音技术领域无可争议的全球领导者,而且已经深入布局了整个AI产业链。在目前的国内语音识别市场,公司开发的语音合成产品市场份额达到70%以上,在电信、金融,电力、社保等主流行业的份额达到80%以上,发展伙伴超过1万家。以讯飞为核心的汉语语音产业链已经初具规模。公司不仅拥有深厚的语音技术实力,而且布局已经覆盖了整个AI产业链。

公司形成“云-核心、-".末路”的AIoT生态圈,2010年公司推出讯飞开放平台,基于讯飞开放平台的开发者合作伙伴开发的应用和智能硬件规模不断扩大。开发者合作伙伴的“端”和“核心”已经和讯飞开放平台的“云”融合在一起,形成了一个可以一起操作的流程。C端产品中,讯飞翻译器、讯飞智能会议系统、讯飞记录仪等智能硬件设备底层使用AI芯片,顶层内嵌封装AI算法,可离线使用;讯飞音频、讯飞输入法、讯飞智能转录等软件服务主要利用深度全序列卷积神经网络,开发高精度记忆增强多通道端到端语音识别技术,从而落地语音输入、语音交互、语音录音等典型应用场景。

ToB ToC两轮驱动引领AI商业化。ToB市场具有需求大、标准化和集约化程度高的特点,创新技术的商业化往往选择ToB市场“落地”。科技产品前期投入巨大的大型标准化ToB项目,可以使企业快速收回成本,逐步形成规模效应,实现稳定的边际成本目标。公司主营业务围绕智能语音技术,已应用于智能教育、智能医疗、智能服务(国内服务热线、自然语言开放平台等)等多个行业。).此外,公司利用强大的智能语音技术开发了一批ToC产品,讯飞听说可以为个人提供快速录音和转录服务;讯飞音频可以为个人提供文章播报、小说音频阅读等服务;讯飞配音为用户创造了全新的一站式配音体验。通过输入文字,讯飞配音可以为用户生成个性化的语音(语音效果比讯飞配音更加流畅自然)。

投资建议:作为人工智能在国内的龙头企业,人工智能在各行业的应用突飞猛进,正在进入人工智能2.0阶段,人均效益有望显著提升。预计-2020年和2021年的EPS分别为0.58元和0.92元,维持“购买-A”的评级。

风险警示:智能教育产品推广不尽如人意;应用软件用户增长低于预期;市场竞争加剧导致毛利率下降。

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