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结论：公司发布业绩报告，2020年归属于母亲的收入和净利润分别为35.7亿元和5.8亿元，同比分别增长12.1%和21.2%。归属于母亲的净利润为5.5亿-6.1亿，符合预期。2020年的每股收益提高到0.35(0.01)元，2021年-22年的每股收益维持在0.44元和0.53元，目标价维持在31.44元。
收入增速逐季度回升，预计2011年第一季度将快速增长。2004年第四季度营收为11.8亿英镑，同比增长20%，明显快于2003年第三季度。冬春期间，国内疫情基本稳定，经济活动陆续恢复。预计21Q1的营收相对疫情前的19Q1仍会有较好的增长。考虑到2011年第一季度基数较低，预计同比增速会更快。展望全年，考虑到2020年环保、汽车、工程检测业务复苏滞后，预计2021年增速有所提高。
盈利能力有了很大提高，预计还会继续提高。2020年，归属于母亲的净利润为16.2%，比2019年增长1.2%。根据之前的业绩预测指引，扣除非净利润至4.3亿-,扣除中枢的非盈利率约13%，同比增长2个百分点。在疫情影响整体收入增长，许多实验室未能扭亏为盈的情况下，盈利能力明显提高，显示出精细化管理的效果。在运营效率提高的基础上，新安排的实验室收入规模有所扩大，预计盈利能力将继续提高。
新领域将逐步形成业绩贡献，并购和大客户战略将继续推进。2020年，轨道交通、汽车电子、阻燃等实验室取得了资质，但由于疫情原因，进度被推迟，芯片实验室已正常建成，航空材料已开始运营。预计从2021年起，它将有助于提高业绩。由于疫情原因，部分小机构经营压力大，估值低，公司偏向于国内特殊资质和改制的企业，以及海外消费品，配合公司大客户战略的实施。
风险预警：疫情一再影响经济复苏，M&A目标整合乏力
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