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事件概述
该公司的公布2021限制性股票激励计划提议向17个激励目标授予1，253，300股限制性股票股票。
发布股权激励计划，增强公司发展势头
新大正宣布，公司激励计划中首次授予的激励目标总数为17个，主要是公司董事、高级管理人员、中层管理人员和核心骨干。本计划授予激励目标的限制性股票数为1，253，300股，占本计划公布时公司总股本数的1.1663%。限制性股票股票的授予价格为26.92元/股，为当前收盘价的50.1%。我们相信，这项股权激励计划将有助于增强团队的竞争力，帮助公司快速扩张，为未来的可持续发展奠定坚实的基础。
要求高，增长率高
该激励计划的解锁条件绑定到2021年-2025年的业绩增长标准，净利润增长率与2020年相比分别不低于35%、90%、150%、210%和280%；也就是说，-2021年和2025年的净利润增长率分别不低于35%、41%、31.5%、24%和22%。我们相信，更高的行权要求有望提高公司未来业绩的可预测性和确定性，并提高公司的长期价值。
投资价值突出，值得关注重点关注
根据股权激励计划的要求，公司近三年的复合增长率将显著高于30%。同时，根据我们的预测，公司2020年净利润约为1.33亿元，预计2021年公司净利润不低于1.8亿元，相当于32.1倍pe，长期投资价值突出。
投资建议：信达专注于非住宅物业管理轨道，具有先发优势，业绩稳定增长，全国布局加快，财务状况良好。我们提高了公司的利润预期。预计-2020年营业收入将从13.39/16.78/21.00亿元提高到13.81/20.17/29.02亿元，-2020年EPS将从1.24/1.55/1.94亿元提高到2022年的1.24/1.67/2.35。
风险警告
业务领域集中度过高、业务扩张速度低于预期、新承接项目利润较低以及劳动力成本上升过快的风险。
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