「玉龙股份」公司信息更新报告:定增过会,治理结构理顺,业绩快速增长可期

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所属分类:股票行情
摘要

定增过会,治理结构理顺,聚焦医疗服务主业,维持“买入”评级公司发布公告,其定增预案获得中国证监会核准批复,核准公司非公开发行不超过36,000万股新股。根据预案,本次定增发行价格为4.2元/股,锁定期

「玉龙股份」公司信息更新报告:定增过会,治理结构理顺,业绩快速增长可期

在一个固定的会议之后,治理结构将被合理化,以医疗服务的主要业务为重点,并保持“购买”评级

公司发布公告,其增资计划获得中国证监会批准,证监会批准公司以非公开方式发行不超过3.6亿股新股。根据计划,本次固定发行价为4.2元/股,锁定期为18个月,均由金隅实业认购。预计此次固定增资完成后,安怀洛董事长及其一致行动将直接和间接持有新邦药业共计25.05%的股份,安总董事长将成为公司的实际控制人。经营权和所有权的统一不仅有助于公司改善治理结构,还可以缓解公司资本需求压力,优化公司资产负债结构,促进公司三大主营业务的可持续发展,业绩预期将会加快。公司医疗服务业务在贵州省具有明显优势和发展潜力,盈利预测不变。预计-2020、2022年净利润分别为1.77、2.80、3.51亿元,EPS分别为0.11/0.14/0.17元,当前股价对应市盈率分别为85.7/54.3/43.3倍,维持“买入”

公司以医疗服务为主,床位优势比公立医院更明显,单床位产出潜力大

公司目前以医疗服务为主营业务,形成省会三个地区四家医院的布局,共5000余张床位,其中肿瘤医院床位1500张左右,远高于贵阳公立医院肿瘤科。医院的单床位产出有很大的提升潜力:在设备、专家、医生等核心资产上优于公立系统;充实医疗服务项目,提高人均收费;医学会模式实现了总医院重在重症,综合管理提高运行效率,提高床位周转率;在医学教学科研体系下,加强学科建设,扩大诊疗范围,提高床位利用率,从而提高单床位产量。

公司药品流通业务在省内处于领先地位,盈利能力强,中药材在医药制造业的增长稳定

公司的药品流通业务在省内处于领先地位,业务布局、客户结构和完善的分销资质实现了较高的毛利率。公司子公司实现了药品、耗材、仪器和试剂配送资质的全覆盖,可以为客户提供全面的服务,打造专业的药学服务提供商,增强未来的盈利能力。其中,与江苏省中医院合资的工业板块,同德药业有限公司有望保持稳定增长。

风险警示:医保控费日趋严格;医院单人床产量的提高进度低于预期。

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