「新泉股份」深度聚焦BIP,加速云转型

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摘要

事件2月9日,用友拟以人民币2.83亿元,受让参股子公司大易云56.57%的股权。受让完成后,公司将持有大易云84.74%股权,大易云成为其控股子公司。评论收购大易云,加速构筑用友云服务生态。大易云是

「新泉股份」深度聚焦BIP,加速云转型

事件

2月9日,用友计划以人民币2.83亿元转让其控股子公司大益云56.57%的股权。

转让完成后,公司将持有大运84.74%的股权,大易云将成为其控股子公司。

评论

收购大易云,加快用友云服务生态建设。达易云是一家专注于企业招聘的运营和管理服务的软件即服务提供商。公司多年来一直深入招聘领域。2019年,中国HCMSaaS市场排名第四,累计服务客户超过700家。商业模式是纯公有云订阅服务模式。在过去的20年里,公司实现收入6248万元,其中认购收入占90%以上。我们相信,通过收购大益云,公司可以进一步提升YonBIP在人力云领域的综合实力,开拓HRSaaS市场,逐步构建以BIP为核心的用友云服务生态系统。

组织结构调整和系列资本运作,深度聚焦BIP,加速云转型。我们认为,公司最近一系列组织结构调整和资本运营的主要目的是战略性地关注BIP并加快云转型:

1.2010年11月23日,公司计划剥离控股子公司用友,剥离后用友将更加关注云的主营业务。

2.2011年1月4日,董事长王文静先生连任公司总裁,有利于协调集团各项资源,全面实施云转型战略。

3.1月14日,公司子公司长捷通计划返回A股上市。长捷通是用友在小微企业服务市场的重要布局。20年前三季度收入3.46亿元,同比增长5%,其中云服务收入1.52亿元,同比增长126%。在用友3.0的云转型战略下,我国小微企业云服务市场潜力巨大。通过重返A股市场,我们可以拓宽融资渠道,加快云化,这将有助于拓宽长尾客户。

4.1月29日,公司披露21年计划整体增加员工2500人,同比增长10%;重点增加R&D和云服务运营商,其中R&D人员增加1500人,占比60%;新增研发人员主要投资于YonBIP产品的持续研发。它展示了公司增加R&D投资和专注于云转型的决心,并努力打造BIP产品,使其成为公司在数字智能、本地化和全球化的历史机遇中的重要起点。

资本提案

预计20-22年净利润分别为11.86亿元、137.8亿元、17.76亿元,维持“买入”评级。

风险警告

企业上的云并不像预期的那样;市场竞争加剧;高端ERP市场国内替代少于预期。

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