- A+
2021年2月18日，公司发布收购公告，拟以2700万元的对价收购天津绿外职业高中有限公司100%的股权。我们预计-2020年和2022年净利润为1.62/2.09/2.31亿元，分别增长101.5%/28.7%/10.7%，对应PE22.2/17.2/15.6倍，保持“强烈推荐-A”的评级。
天津对外职业高中办学历史悠久，是一所民办营利性中等职业学校。天津涉外职业高中成立于1995年，主要培养高级英语和外事服务人才。成立26年了。学校设有旅游英语专业(市重点专业)、商务英语专业、航空服务专业、旅游服务与管理专业、高星级酒店运营与管理专业五个专业。荣获“天津市先进办学单位”、“天津市民办教育十大学校”等荣誉。2020年，学校营业收入1437.3万元，净利润500.1万元，净经营现金流1281.7万元。到2020年底，学校的资产负债率为28.6%。
学校绩效前景光明，核心管理保持稳定。目前，学校的新生已经满了，他们将有一个三年的学习，有很高的表现确定性。出卖人承诺该学校2021年和2022年在-的年税后净利润不低于500万元。上市公司分期支付股权转让款：1)学校提交工商变更材料后支付1000万元；2)学校取得工商变更备案通知书后支付800万；3)剩余价款在学校2021年和2022年审计报告出具后两年内平均支付。校长穆，学校服务承诺人，拥有45年的职业教育和教学管理经验。合并后，他将留在学校，在服务承诺期结束后担任学校顾问，学校管理团队相对稳定。
异地扩张继续推进，职业教育与通识教育融合开启创业新阶段。2020年，公司签署意向协议，收购长沙经贸职业技术中学51%股权和合肥龙翔高福学校70%股权。收购天津海外职业高中是公司教育产业的进一步拓展。随着外联并购项目的不断落地，公司将利用上市公司的平台优势，复制Xi安封闭培训的经验，开拓异地拓展的新空间。
风险预警：新冠肺炎疫情影响超出预期，各地扩大幅度小于预期。
更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn
