「雅化集团」公司跟踪报告:数据中心规模快速扩张

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事件。数据港发布2020年业绩快报。2020年公司实现营收9.16亿元,同比+26.03%,归母净利润1.37亿元,同比+23.91%,扣非净利润1.28亿,同比+26.4%;EBITDA5.47亿元

「雅化集团」公司跟踪报告:数据中心规模快速扩张

事件。数据端口发布2020性能快速版。2020年公司实现营收9.16亿元,同比26.03%,归属于母亲的净利润1.37亿元,同比23.91%,扣除非净利润1.28亿元,同比26.4%;息税前利润5.47亿元,同比增长55.54%;仅第四季度营收2.64亿元,同比增长55.52%,归属于母亲的净利润2600万元,同比增长56.26%。

完成非公开发行股票,业务规模迅速扩大。2020年9月底,公司完成非公开发行,共募集资金近17亿元。截至2020年底,该公司已建成并运营25个数据中心,覆盖京津冀、长三角和粤港澳大湾区。总IT负荷约为250.3兆瓦(MW),约50,060个标准机柜转换为5 kW。IT负荷比2019年底增长77.52%,比2018年底增长267.55%。公司总资产达到76.76亿元,同比增长105.26%。交付到数据中心的终端客户的业务需求快速增长,数据中心机柜的通电过程明显加快,促进了公司收入的快速增长。

继续规划战略发展领域,为业绩稳步提升增添新动力。2020年新增中国联通(怀来)一期工程(投资4.9亿元)和@ HUB 2020-7号数据中心工程(投资3.6亿元)。中国联通一期工程已收到项目合作方的通知函,其中机柜3000多台(单台机柜平均功率密度5.5kW),项目预计内部收益率10.69%,是公司在河北省张家口市仅次于张北县的第二重要战略布局,加强了区域战略布局;@ hub 2020-7项目已与最终客户达成项目合作意向。数据中心的土地、房屋、基础设施及相关专用系统由公司投资、建设和拥有。公司还负责提供云数据中心托管服务,预计内部收益率为10.06%。

深受阿里巴巴束缚,业绩有望继续增长。近两年来,我们陆续收到了阿里巴巴数据中心建设项目的需求订单。2018年,我们收到了包括ZH13在内的五个数据中心在10年服务期内的需求意向书。2019年,我们增加了对包括HB41在内的四个数据中心的需求。预计运营期数据中心服务费约为24.4亿元,不断加强了公司与阿里巴巴的战略合作关系。随着后续在建项目的完成和交付,公司在数据中心领域的规模将进一步扩大,未来的经营业绩有望实现持续增长!

盈利预测。我们估计公司2020年和-2022年的营收分别为9.16亿元(26.0%)、13.57亿元(48.2%)和19.22亿元(41.6%),股东上市公司应占净利润分别为1.37亿元(23.8%)、1.79亿元(31.2%)和3亿元

风险警告。

IDC行业竞争加剧,云市场发展达不到预期。

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