「中国神华」1月产销延续高增长,坦克300开门红

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摘要

事件:公司发布2021年1月产销快报,1月公司实现汽车产量13.80万辆,同比增长80.34%;实现汽车批发销量13.90万辆,同比增长73.20%新车型持续发力,1月公司乘用车销量同比大增超7成。1

「中国神华」1月产销延续高增长,坦克300开门红

事件:公司发布了2021年1月的产销快报。1月份,公司实现汽车产量13.8万辆,同比增长80.34%;汽车批发销量达到13.9万辆,同比增长73.20%

新款继续发力,1月份乘用车销量同比增长70%以上。1月份,公司实现乘用车批发销量11.68万辆,同比增长74.67%。品牌方面,哈弗品牌实现批发销量9.45万台,同比增长60.89%;WEY品牌实现批发销量1.2万台,同比增长87.93%;欧拉品牌实现批发销量10300辆,同比增长689.23%。关键车型方面,哈弗H6售出4.64万台,同比增长75.54%,主要得益于第三代哈弗H6的持续贡献;哈弗大型犬销量10300只,销量持续超过10000只;哈弗M6售出1.63万台,同比增长14.26%;哈弗F7售出10100台,同比略有下降1.06%;上市第一个月,坦克300就实现了6000台的销量。整体来看,公司1月份乘用车销量同比大幅增长。第一,今年1月份的有效销售天数由于春节日期的影响较长。第二,公司的很多新车型卖的不错,继续做增量贡献。

皮卡表现出色,月销量过万。1月份,公司实现皮卡批发销售22300辆,同比增长65.86%。其中,长城炮皮卡1月份实现批发销量12100辆,同比增长117.22%;冯军皮卡车实现批发销售10200辆,同比增长29.63%。该公司皮卡销量增长和市场份额增加的主要原因是枪支皮卡继续为销售做出贡献。

强势车型循环持续旺,产销规模有望更上一层楼。自2020年第三季度以来,公司进入了新一轮强劲的产品周期。2021年,公司将在全新的车型平台上进一步迎来一批新车型,并推出新车型。新车型推出后,他们将继续为销售做出贡献,帮助公司的生产和销售规模达到一个新的水平。随着平台型产品销售比例的增加,平台型产品的成本降低效果会逐渐体现出来,公司的毛利率会不断提高。此外,公司在模块化平台技术、混合动力技术、电气化技术和智能驱动技术方面的全面布局,将在未来的行业竞争中具有巨大的竞争优势。另一方面,随着皮卡在全国各地城市的逐步放开,以及对皮卡市场后续增长的看好,公司作为国内皮卡行业的龙头,也将受益颇深。

盈利预测及评级:预计公司2020年和2022年归属于-的净利润分别为53.92亿元、89.06亿元和106.77亿元,每股收益分别为0.59元、0.97元和1.16元,市盈率分别为64.89倍、39.29倍和32.77倍,维持“买入”评级。

风险预警:宏观经济不如预期,公司车辆销量不如预期。

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