「2177」推出股权激励,锁定未来高增长

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所属分类:股票行情
摘要

投资要点公司发布股权激励计划,本次股权激励对象为公司高级管理人员、中层管理人员及核心技术骨干人共计379人,占公司总人数的8.72%,覆盖面较广。划拟授予的限制性股票数量232.24万股,占公司总股本

「2177」推出股权激励,锁定未来高增长

投资要素

公司发布了股权激励计划。本次股权激励的目标是379名高级管理人员、中层管理人员和核心技术骨干,占公司总人数的8.72%,覆盖面广。拟授予232.24万股股票限制性股票,占公司股本总股本的1.13%,股权来源为股票,回购,授予价格为13.88元/股,明显低于公司当前股价(2月8日收盘价53.54元)。

股权激励锁定未来业绩的高增长。本次股权激励的解锁条件:在2019年扣除非返校节净利润的基础上,-2021年和2023年扣除非返校节净利润的增长率分别不低于387%、545%和775%。2019年,公司不归母净利润8000万元。根据这一解锁条件,公司2023年扣除2021年-股权激励费用前的不归母净利润分别不低于3.9亿元、5.16亿元和7亿元,增长率分别不低于27.7%、32.4%和35.7%(预计21年增长率),锁定了未来

产能扩张渠道的拓展带动市场份额不断增加,员工持股回购显示出发展的信心。随着广州、重庆、长沙、石家庄、南阳等综合生产基地的建设。预计涂料产能增加约184万吨,保温装饰板产能增加1350万平方米,保温板产能增加75万立方米,防水卷材增加2.5亿平方米,防水涂料增加43万吨。同时,公司深化了“固本强基”的实施,坚持“探索整合”,营销网络进一步完善。产能的扩大和营销渠道的改善有望帮助公司的市场份额迅速增加。公司实行员工持股计划,现已购买(115.71万股,均价47.25元/股)。大股东认购将增加4亿元,公司推出回购计划,计划回购5万-1亿元,表明对公司未来发展的信心。

利润预测和评级:我们维护公司的利润预测。预计2020年-2022年净利润分别为3.22亿元、4.51亿元、6.52亿元。2月8日,收盘价相应的市盈率将分别为34.3倍、24.5倍和16.9倍,维持“审慎增持”评级。

风险预警:房地产销售下滑,渠道扩张少于预期,新基地生产销售少于预期,原材料价格上升,和应收账款风险带来坏账损失

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